麦克森的加强针 - 彭博社

麦克森公司拥有世界上最大但利润最少的公司的不光彩称号。这家位于旧金山的药品分销商年销售额达到880亿美元，使其成为美国第16大公司。但在截至3月31日的年度中，麦克森（MCK）仅挤出了7.51亿美元的净利润。自1830年代开始通过马车配送药品以来，它一直试图在一个本质上利润低的行业中提高效率。结果是：药品分销的毛利率为3%。

因此，首席执行官约翰·H·哈默格伦正在寻找方法来建立更健康的底线，这并不奇怪。一项策略是扩展到向医生、医院和保险公司销售技术的高利润业务。麦克森的这一举动起初并不顺利：1999年，公司以120亿美元收购了软件制造商HBO & Co.，然后发现其前管理团队人为地夸大了收入。去年，麦克森支付了9.6亿美元来解决一起证券集体诉讼，该诉讼是在其股票暴跌时提起的。在丑闻已成往事、分销成本趋势改善的情况下，麦克森的股票在过去一年中回报率为14.8%，而标准普尔500医疗保健指数（S5HLTH）为2.6%。该公司在商业周刊50强名单中排名第48位。

麦克森的新技术产品旨在改变患者与医生互动的方式。患者不再需要等待电话接通，而是可以登录网络向医生发送问题，甚至可以与他们进行虚拟会诊。麦克森并没有试图从零开始建立技术知识，而是收购了创新的初创公司，引入了广泛的专业知识。5月，它收购了账单软件制造商HealthCom Partners，6月又收购了RelayHealth，该公司开发了一种基于网络的医生办公室管理系统。“我们正在填补我们解决方案之间的空白，”哈默格伦说。

冲击医生

财务回报迅速显现。尽管技术部门在最近的财政年度仅占麦克森销售额的15亿美元，但其毛利率达到了46.7%，与药品分销相比，数字非常惊人。罗伯特·W·贝尔德公司的分析师埃里克·W·科德威尔估计，到2008年，其销售额将增长25%，而药品分销部门仅增长13%。

然而，医疗保健IT是一个碎片化、竞争激烈的行业，竞争对手从通用电气公司（GE）到Cerner公司（CERN）都在争相将系统引入医生办公室和医院。麦克森能够自动化所有医疗保健参与者——医生、医院、保险公司和患者——可能会使其获得优势。“提供综合解决方案的竞争对手并不多，”雷蒙德·詹姆斯金融公司（RJF）的分析师约翰·W·兰萨姆说。

客户表示麦克森的解决方案比其竞争对手更灵活。例如，RelayHealth旨在连接许多不同的医院系统，无论这些系统是否由麦克森销售。它还提供节省时间的功能，例如通过网络订购处方。“当我打电话订处方时，我会被放在等待中，我会生气，然后挂断电话，”哥伦比亚大学教师实践组织的主席理查德·U·莱文博士说，该组织已开始为其医生办公室配备该软件。“使用Relay时更高效，我不必担心药剂师误读我的手写。”

在提升其IT存在感的同时，哈默格伦还在出售麦克森最不盈利的部门。科德威尔估计，麦克森的整体毛利率将从2005年的4.2%上升到2008年的4.4%。这听起来可能不算什么大事，但这是朝着正确方向迈出的一步。“麦克森正在进行投资组合清理，”科德威尔说。“这正是他们需要做的。”

阿琳·温特劳布