看涨贝尔斯登 - 彭博社

波动性是经纪人的朋友，市场最近的波动为一些最大的经纪公司带来了超额收益。“这一组的股票今年跑赢了其他金融行业，”Schaeffer’s Investment Research的总裁Bernie Schaeffer指出。并购活动的增加也有所帮助。他的首选是贝尔斯登（BSC），该行业第五大。“这是最被低估的，”他辩称。贝尔斯登以其在固定收益交易方面的实力而闻名，主要涉及抵押贷款和高收益证券，目前交易价格为136.40，较4月20日的近148有所下跌，但Schaeffer预计它将在一年内达到200。它的交易价格仅为2006年预计收益的10倍，而高盛（GS）和美林证券（MER）的交易价格约为12倍收益，Schaeffer指出。尽管贝尔的第二季度业绩超出预期，但反对者认为，由于利率上升，其抵押贷款业务必然会放缓。但CIBC世界市场的Meredith Whitney将该股票评级为“超配”，她指出，由于其抵押贷款业务超出所有预期，今年的表现优于大多数其他大型经纪公司。另一位看涨者，美国银行的Michael Hecht（BAC）表示，“强劲的盈利能力”将继续“缩小与同行的估值差距。”Hecht预计贝尔斯登今年每股收益为13.79美元，2007年为14.15美元，而2005年为10.31美元。

注意：除非另有说明，《华尔街内幕》中引用的来源及其公司均未持有讨论中的股票。同时，他们与这些股票没有投资银行或其他金融关系。