低工资增长之谜 - 彭博社

目前美国经济中最奇怪和最令人沮丧的事实可能就是实际工资增长的缺乏。自去年12月以来，失业率一直低于5%，而生产率增长仍然看起来强劲。然而，经过通货膨胀调整的工资和薪水在几乎所有广泛的职业类别中都在下降。

根据美国劳工统计局的最新数据，生产和非管理工人的平均时薪在过去一年中上涨了3.8%。这听起来还不错，但仍然落后于同期消费者价格上涨的4.3%（见BusinessWeek.com，2006年8月4日，“七月就业：美联储暂停的借口？”）。即使是管理人员和专业人士也受到影响：BLS的数据显示，他们的实际工资在过去一年中分别下降了1.8%和1.1%。

这不是我所预期的。历史上，一旦劳动市场紧张，实际工资就会随着生产率的上升而上升。根据1990年代的经验，我曾相信一旦失业率明确降至5%以下，工资增长将会加速。然而，工资的前景依然黯淡。

关键差异。

诚然，有一些令人振奋的迹象。根据全国大学与雇主协会（NACE）的数据，“对新大学毕业生的起薪报价持续上升。”例如，会计专业毕业生的起薪比去年上涨了5.5%。这超过了消费者价格上涨的4.3%，并且远高于除食品和能源外所有价格上涨的2.6%。

但在NACE跟踪的许多领域，收益不足以跟上通货膨胀。计算机科学专业的初始薪资报价上涨了1%，市场营销专业上涨了0.9%，而文科专业仅上涨了微不足道的0.2%，这些微小的增长被通货膨胀所吞噬。

但如果说实际工资下降的现象是显而易见的，解释却并不明确。在1980年代和1990年代，人们普遍认为教育和利用新技术的能力是那些成功者与不成功者之间的关键差异。能够适应信息技术新世界的工人繁荣发展；而那些无法适应的人则看到工资下降或工作消失。

低工资竞争。

如今，大学教育或计算机素养都不足以保证实际工资的上升。显然，有些人的情况比其他人要好。例如，金融和医疗行业的工人，在过去两年中，他们的实际工资下降幅度比零售行业的小。但在经济的任何部分，实际工资都表现不佳。

对此广泛问题有两种替代解释。第一种与全球化有关。与中国、印度、东欧及其他发展中国家的低成本工人的竞争，可能最终对美国工人产生了影响。由于全球劳动力过剩，实际工资将停滞不前，而资本回报将上升。

现在，这对并非所有人来说都是坏消息。如果你拥有一套房子，你拥有的资本资产在近年来价值飙升。如果你有一个投资于股市的401(k)退休账户，自2003年以来，其价值也可能上涨。而如果你是纳税人——大多数人都是——那么州和地方养老金基金储备在过去一年中上涨了超过9%，即2450亿美元，这在很大程度上是由于股市收益。这使得未来为了支付政府员工退休福利而提高税收的可能性降低。

如果全球化的答案是正确的，那么一般来说，年轻人将受到最严重的打击。他们没有房子或其他金融投资，整个职业生涯都在他们面前展开，因此微弱的实际工资对他们造成了很大的伤害。对于50岁及以上的中产阶级美国人来说，情况可能大相径庭，因为他们很可能拥有自己的房屋，而这些房屋的价值大幅上涨。

被高估了吗？

弱实际工资的另一个解释则更加阴暗。请记住，工资通常与生产力相伴随。我甚至不想说，但如果近年来的生产力增长被高估了呢？最新的国内生产总值修订版于7月28日发布，似乎将2004年和2005年的生产力增长削减了近半个百分点。进一步修订统计数据可能会使这个数字进一步下降。

不，我并没有从我一贯的乐观转向悲观绝望的阵营。但无论你怎么切分，实际工资的停滞都不是一件好事。