《Elevation Aims High - 彭博社》

Elevation Partners 两年前首次成为头条新闻，当时有消息传出 U2 歌手 Bono 将与五位硅谷老兵联手成立一家新的私募股权公司，专注于媒体、娱乐和技术。去年八月，Elevation 关闭了一只首期 19 亿美元的基金，位于加利福尼亚州门洛帕克的 Elevation 逐渐进入私募股权市场，与 Pandemic Studios 和 BioWare Corp. 共同成立了一家新的独立游戏开发公司，并在房地产网站 Move.com 投资了 1 亿美元。

本周，该公司宣布了其迄今为止最引人注目的交易：对 Forbes Media 的少数投资，该公司是创办已有 89 年历史的商业杂志和 Forbes.com 的出版商。交易条款未披露，但据报道，Elevation 以 2.5 亿到 3 亿美元的价格购买了超过 40% 的股份。自创办以来，杂志及其附属资产一直完全由福布斯家族拥有。Elevation 的投资是外部投资者的首次介入。

这笔交易将考验 Elevation 的主要投资原则之一，即通过拥抱新技术来帮助成熟的媒体公司从其内容中榨取价值。福布斯已经在 Forbes.com 上建立了一个蓬勃发展的网络业务，Elevation 计划借助其在数字媒体方面的专业知识来扩展该企业。更具挑战性的是，在许多读者和广告资金从印刷媒体转向网络的时期，提升福布斯 90 万印刷杂志的广告销售和读者群。

记者 Justin Hibbard 于 8 月 7 日与 Elevation Partners 的董事总经理兼联合创始人 Roger McNamee 进行了交谈。以下是编辑摘录：

对于不熟悉Elevation Partners的人来说，你的基本投资理论是什么？

我们存在的理念是，技术已经颠覆了媒体行业。在过去的50年里，媒体行业所需做的就是控制分发。如果你是一家大型杂志公司、电视或广播网络、音乐公司或电影公司，控制分发就意味着你控制了消费者，从而控制了创作过程。对我来说，技术最重要的地方在于，现在消费者掌控着他们的信息来源和娱乐。他们在每个层面上都掌控着。他们控制着何时、何地以及以什么价格。这显然对媒体公司造成了极大的冲击。

Elevation的整个目的就是与内容创作者合作，帮助他们利用技术所创造的机会，就像消费者从技术中受益一样。传统上，私募股权在大型媒体公司中非常活跃：有线电视、移动通信、电视、广播、广告牌等等。但这不是我们所做的。我们只对内容感兴趣。你想要做的是找到那些在某种媒介中非常成功并准备迎接互联网所带来的所有机会的人。

福布斯如何契合这些主题？

如果你看看福布斯，你会发现这是一家完全专注于一个领域的公司：商业、金融和投资。他们有一本在该类别中排名第一的杂志，恕我直言，他们还建立了排名第一的网站。他们正确把握的关键在于，网络是一个全新的平台，你必须以这样的方式来对待它。因此，他们将其放在一个独立的建筑中，配备了自己的团队。他们给了它一笔资金和一个较长的时间段，只是说：“尽情发挥，带回一些属于福布斯的东西。”结果，他们做到了。所以你有一家拥有优秀杂志和出色网络业务的公司。

杂志业务如何增长？

杂志在地理上有很大的机会。全球化意味着企业家资本主义现在在以前从未考虑过的地方变得流行。东欧现在对他们来说很重要，亚洲也很重要，最终非洲将会变得非常重要。因此，在印刷方面有很大的机会。

那么在线业务呢？

在在线方面，我认为我们只是处于第一局。今天的在线内容是什么？是人们聚合大多数通用的东西。我的观点是，聚合信息实际上是非常强大的，但这还不够，因为我们都没有足够的时间。对于我们生活中真正重要的事情，如果我们要买房子、数码相机或去度假并需要答案时，你会想去一个值得信赖的权威那里，去一个你有信心的人。如果你有一个对相机很感兴趣的家庭成员，你会询问他们的意见。如果你有一个专业投资者的朋友，在你买卖股票之前，你会询问他们的意见。今天网络上缺少的是提供这种可信权威的服务。而福布斯非常罕见，因为他们的内容大多是他们自己的……我们真的认为他们在印刷和在线方面都有完全正确的平台，因为从长远来看，这关乎于以消费者想要的每种形式提供你的内容。

你将对编辑投入什么样的财务承诺？

我们最大的信念是，我们坚信你不能在没有投资编辑的情况下做我们所描述的事情。我们认为，技术带来的转型的一个非常悲伤的副产品是，人们在各个方面削减了成本，我理解为什么会这样。并不是说明天我们会突然进行巨额投资，但我们会在适当的地方稳步投资内容。我认为你会发现，根据现在的战略，内容的投资将会产生非常大的差异。对我来说，这是不言而喻的。洞察不是免费的。

杂志收入仍然是福布斯业务中最大的一部分，但也是增长最慢的一部分。你打算主要依靠福布斯网站来推动公司的整体增长吗？

我并不是想在增长率上与硅谷竞争。我想要的是拥有最成功的内容公司，服务于商业、金融和投资领域。这需要我们维持一个非常成功的杂志，在网络上表现出色，并且做各种我们甚至还没有谈论的新事物。事实上，我知道这将要求我们做一些我们甚至还没有想到的事情。我对此都很满意。

Elevation的专长是数字媒体。那么福布斯网站是你最感兴趣的部分吗？

这个合作关系之所以如此强大，是因为福布斯在数字领域也知道很多，他们在这方面非常成功，但他们每天忘记的关于杂志业务的事情比我知道的还要多，这是一件好事，因为我并不知道那么多。所以如果他们在这方面不够出色，我们是无法做到这一点的。但我认为我们都关注互联网这一部分，并且明确认为Elevation在数字业务方面可能会有更多的战略洞察力。但再说一次，这正是目前正在发生最激烈转型的部分，所以我认为公司显然将我们在这方面的优势视为增量和有价值的。

从投资者的角度来看，你可能会认为杂志作为出版公司印刷杂志组合的一部分表现会更好，而数字资产单独存在可能更有价值。

这不是我们看待它的方式。我认为你刚才描述的方式是旧媒体的思维方式。我认为我们的思维方式是，成为商业、金融和投资领域的市场领导者是我们的工作。只要我们做到这一点，我们就会非常快乐。

这是一个非常有竞争力的交易吗？

不是。我认为他们[福布斯]很早就达成了协议。这是一种交配仪式。基本上，他们并没有承诺要做什么。所以他们和一群人进行了交谈。但我们是一家非常年轻的公司，正在进行很多事情，所以我们的立场非常简单，那就是我们现在所做的任何交易，因为在此之前我们只做过两笔交易，任何交易对建立我们的品牌都是非常重要的。如果有人对和我们合作不感兴趣，我们双方都应该为自己着想，不要浪费时间。这些家伙很快就决定我们是他们合适的合作伙伴。我们第一次看到它时就知道，如果他们有兴趣和我们合作，我们也有兴趣和他们合作。

我知道这笔交易的财务细节没有披露……

而且我仍然不会披露这些细节。

你能确认Elevation是福布斯的少数股东吗？

我可以告诉你。这是一项少数投资。我还会告诉你，这对我们和福布斯来说都是一项非常重要的投资。这不是一些小的四舍五入误差。他们会得到我全部的关注。

注意我没有问关于博诺的问题？

好吧，你应该问的。有几个人问我他对此事的看法。答案是他喜欢这个事情。因为当你想到这个整体概念时，世界花了50年试图通过慈善来解决贫困，但没有成功。博诺试图做的是通过给人们工具来改善他们自己的经济状况来解决贫困。这到底是怎么回事？这与创业、投资、管理有关。这些都是福布斯的核心内容。我们已经在许多发展中国家开展工作。我认为我们在非洲的时间也只是个时间问题。所有这些事情的关键是它必须是草根的，必须从底层开始并逐步向上发展。我真的觉得世界需要的是相信未来、相信优秀编辑内容的人，愿意有自己的观点，并愿意有一个良好的长期视野，以便他们能够真正成功。这就是这项投资的意义。如果博诺现在和我们在通话，他会告诉你他喜欢这个事情。他确实喜欢，因为他显然投票支持它。我们有单一合作伙伴否决权，所以如果他不喜欢，我们就不会做这件事。