标准普尔因英科收购提议将里约评级下调至卖出 - 彭博社

来自标准普尔股票研究

巴西淡水河谷公司（RIO）：评级从4星（买入）下调至2星（卖出）

分析师：Leo Larkin

此次下调是基于对巴西淡水河谷公司计划收购英科（N）的消息后的估值。对于目前构成的巴西淡水河谷公司，我们预计2006年每美国存托股份收益为2.77美元，2007年为2.90美元。我们计算出，拟议的全现金收购将导致我们认为过高的债务水平。合并公司的总债务与资产的比率将达到约85%。此外，债务发生在巴西淡水河谷公司正在进行大规模资本支出计划的时期。我们将12个月目标价从28美元下调至19美元。

米尔斯（MLS）：评级从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：Robert McMillan

米尔斯计划进行会计修订，将2003年、2004年和2005年的总收益减少2.1亿美元。我们对问题的严重程度和财务结果发布的持续延迟感到失望，但我们仍然相信米尔斯的投资组合将受益于健康的零售环境和持续的零售商扩张。我们预计米尔斯的估值将在结果发布之前保持在当前水平；我们将这些高风险股票的12个月目标价从45美元下调至22美元。

苹果电脑 (AAPL) : 重申5颗星（强烈买入）

分析师：理查德·斯泰斯，CFA

正如我们预期的那样，苹果将推迟提交其10-Q报告，因为正在对股票期权授予实践进行审查，并预计将重述财务结果以记录相关的非现金费用。虽然这个问题仍然令人担忧，但我们认为首席执行官史蒂夫·乔布斯卷入此事的可能性微乎其微。此外，在我们看来，苹果的基本业务依然完好，我们预计季节性因素将对未来两个季度的业绩产生积极影响。因此，我们强烈建议购买该股票。我们的12个月目标价格仍为75美元。

模拟器件公司 (ADI) : 从4颗星（买入）下调至3颗星（持有）

分析师：托马斯·史密斯，CFA

模拟器件公司报告2006财年第三季度（截至10月）每股收益（EPS）为39美分，低于我们的预期32美分，少于我们的估计1美分。收入同比增长14%，环比增长3%，未达到我们环比增长6%的预期。管理层对第四季度收入增长持平的指引加剧了销售失望。我们认为无线手机和PC相关客户的库存拥堵情况预计将在2007财年第一季度缓解。我们将2006财年的每股收益预估从1.55美元下调至1.49美元，将2007财年的预估从1.95美元下调至1.70美元。我们将12个月目标价格从51美元下调至37美元。

西美银行公司 (WABC) : 从2颗星（卖出）上调至3颗星（持有）

分析师：S. Plesser

尽管Westamerica Bancorp仍在努力实现收入增长，但我们认为该公司的贷款实践（我们认为是保守的）结合其低资金成本，在今天困难的利率环境中将对其有利。值得注意的是，在第二季度末，Westamerica Bancorp的储备总额为2.16%，处于地区银行的高端。因此，我们认为该公司在经济恶化时储备充足。我们将2006年的每股收益（EPS）预估下调8美分至3.13美元，但将目标价格上调2美元至47美元，相当于我们2006年EPS预估的15倍，略低于地区同行。

中国石化上海石化（SHI）：评级从3星（持有）上调至4星（买入）

分析师：Lorraine Tan

我们的升级基于对石化价格上涨的预期，以及我们认为56%股东中国石化可能会尽快收购其余的中国石化上海石化美国存托股票。我们现在预计2006年平均石化价格将上涨，而之前的预测是持平，尽管炼油仍处于亏损状态。我们已将2006年每股美国存托股票的收益预估从0.77美元上调至1.80美元，较2005年下降近50%。我们现在预计2007年的收益为3.20美元，低于之前的3.50美元预估，因为我们预计化学品价格将下降，并且我们将目标价格从64美元下调至58美元。

The9有限公司（NCTY）：评级从3星（持有）上调至4星（买入）

分析师：Scott Kessler

The9有限公司在8月9日发布的第二季度业绩远超我们的预测，反映出其《魔兽世界》游戏的持续势头，我们显著上调了2006年和2007年的收入及每ADS收益预测。在与The9有限公司交谈后，我们对其前景更加有信心。我们认为《魔兽世界》具有持久的吸引力，公司产品线强劲，The9有限公司不会受到中国疲劳法的实质性不利影响。我们仍然看到风险，但相信The9有限公司具有显著的升值潜力，基于相对分析，我们的12个月目标价为36美元。