卡尔·伊坎增持时代华纳股份 - 彭博社

卡尔·伊坎增加了他在时代华纳的股份，这家媒体巨头让他感到非常失望。这位亿万富翁股东活动家去年冬天试图将时代华纳拆分为四个部分，但在管理层同意扩大股票回购计划并削减成本后，他在二月份放弃了他的活动。在随后的几个月里，伊坎将他的持股增加了8%，达到4960万股。相关文件可以在这里找到。早些时候CNN Money报道了这一消息。

为什么伊坎会增加对一家显然让他失望的公司的投资？伊坎在周一没有接受采访。但我只能想到两种解释。第一种是首席执行官理查德·帕森斯满足了伊坎的要求，伊坎对结果感到满意。这种可能性不大。自二月份以来，时代华纳的股票下跌，而其他媒体公司如新闻集团的股票则上涨。

另一种可能性是，伊坎认为时代华纳资产的全部价值被其结构所掩盖，迟早市场会迫使某种变化来释放该价值。帕森斯在去年二月份买入了一些股份，但并不多。如果公司的股票在明年冬天仍然停滞不前，他无疑会面临另一轮愤怒的投资者，他们希望拆分公司。抵御他们可能会更加困难，因为他的批评者将能够辩称，投资者已经非常公平和耐心，而管理层未能阻止公司股价的下滑。

这并不是说时代华纳管理层没有在努力。最近几周，尤其是在其AOL部门，发生了一系列变化。一个新的AOL视频产品正在进行中，公司也在免费提供曾经出售的电子邮件和其他服务。

但在我看来，艾坎持续购买时代华纳股票表明他预期会发生某种事件，从而释放时代华纳的价值。