标准普尔下调T. Rowe Price评级 - 彭博社

来自 标准普尔股票研究

T.Rowe Price (TROW) : 从 5 星 (强烈买入) 下调至 4 星 (买入)

分析师：斯图尔特·普莱瑟

T.Rowe Price 继续拥有我们认为相对于其同行资产管理公司而言的强大竞争优势。但由于其相对强劲的投资表现和品牌知名度，我们基于估值下调其股票评级。自公司6月季度发布以来，股票上涨了18%。我们的12个月目标价仍为49美元。

Lear (LEA) : 从 2 星 (卖出) 上调至 3 星 (持有)

分析师：埃夫拉伊姆·莱维，CFA

在最近的价格下跌之后，Lear 股票现在的交易价格低于我们12个月的目标价22美元。我们的目标价不到2007年每股收益预估2.09美元的11倍，并反映了历史和同行比较分析。尽管Lear面临美国汽车制造商 通用汽车 (GM) 和 福特 (F) 以及其他短期挑战的困扰，我们预计公司的收益将在2007年反弹，基于我们对当前重组活动所带来的好处的预期。

Tele Norte Celular Participacoes (TCN) : 从 2 星 (卖出) 上调至 3 星 (持有)

分析师：肯尼斯·莱昂，CPA

在对第二季度的审查后，我们认为Tele Norte Celular Participacoes有所改善，新增21,001个净预付费用户，而后付费用户减少了3,549个。截至6月30日，Tele Norte Celular Participacoes的用户基础为120万（80%为预付费，20%为后付费）。第二季度后付费用户流失率保持在25%，与第一季度相同，而预付费用户流失率从46%缩小至40%。我们预计2006年的EBITDA利润率在22%到23%之间。我们对2006年的亏损估计仍为90美分。但我们将2007年的预测从亏损1美分扩大至亏损40美分。以1.7倍的2007年销售估计计算的股价低于同行。我们将目标价格提高50美分至8美元，基于2倍的2006年销售估计，接近同行。

CA（CA）：从2星（卖出）上调至3星（持有）

分析师：Zaineb Bokhari

6月季度每股经营收益（EPS）为17美分，较22美分低5美分，超出我们的估计，因为收入增长了3%，达到9.56亿美元，超过我们935百万美元的估计。尽管收入表现超出预期，我们仍然预测2007财年的收入增长为3%（截至3月）。CA计划裁员1,700人（约11%），预计每年节省2亿美元的成本。它还计划进行20亿美元的股票回购，部分由银行债务融资。虽然关于这些步骤的时间细节尚不明确，但我们将2007财年的每股收益估计从86美分上调至95美分。我们的12个月目标价格上调5美元至24美元，为我们修订后的2007财年估计的25倍。

戴尔（DELL）：重申3星（持有）

分析师：理查德·斯泰斯，CFA

在德尔宣布自愿召回多达410万件由 索尼 (SNE) 制造的笔记本电脑电池组后，股价在盘前交易中下跌1%。德尔不预计此次召回会对其运营产生负面实质影响。在我们看来，这一公告显示了公司持续的执行困难。尽管如此，考虑到其领先的市场地位以及我们对其有利财务结构的看法，净现金和投资超过每股4.50美元，我们建议持有现有头寸。我们的12个月目标价为23美元。

艾默生 (DOX)：重申5颗星（强烈买入）

分析师：托德·罗森布鲁斯

在艾默生完成对克雷默系统集团的收购后，我们正在调整2006财年（截至9月）和2007财年的预估。对于2006财年，我们将每股收益预估提高2美分至1.68美元，以反映我们对9月季度毛利率扩大预期的看法。我们的2007财年每股收益预估下降1美分至1.96美元，因为投资收入抵消了我们对更高收入预期的影响。我们相信，随着克雷默的加入，艾默生将能够在满足大型电信运营商客户的前台和后台需求方面获得市场份额。我们的12个月目标价仍为44美元。