零售业绩各异 - 彭博社

主要零售商报告了第二季度结果差异很大，这表明奢侈品或高端连锁店并没有受到高油价和房市下滑的担忧影响。与此同时，由沃尔玛（WMT）主导的低端商店表现不佳。

诺德斯特龙（JWN）表现强劲，报告第二季度净收益增长20%，总销售额增长7.8%。该高档百货商店表现良好的类别包括内衣、配饰、设计师服装、男装和化妆品。此外，它没有不得不依赖打折。负责百货商店的执行副总裁皮特·诺德斯特龙表示，诺德斯特龙的消费者“受到影响的宏观经济问题稍微少一些。”

8月1日，Coach（COH）在财政第四季度利润增长31%，销售额增长23%。在专业零售领域，Limited Brands（LTD），维多利亚的秘密和沐浴与身体护理的供应商，表示其第二季度每股收益比去年同期增长40%。

在不利方面，Sears Holdings（SHLD），大卖场K-Mart的母公司，尽管销售额同比下降，仍设法提高了营业收入。而休闲服装零售商Gap（GPS）的净收益同比下降超过50%，降至1.28亿美元，因同店销售下降5%。Gap首席执行官保罗·普雷斯勒在8月17日的电话会议上表示：“第二季度比我们预期的更具挑战性。虽然我们对Banana Republic的业绩改善感到鼓舞，但在Gap和Old Navy的业务却很艰难，因为我们在清理夏季产品。”

“极其有韧性。”

在这些零售数字各不相同的情况下，投资者可以得出关于经济的什么结论？“在销售方面，我们看到了一些放缓，但并没有戏剧性的变化，”美国银行的高级经济学家彼得·克雷茨默说。虽然油价飙升往往会导致消费下降，但总体而言，“经济极其有韧性，并没有导致消费的长期下降，”他说。

面向低收入客户的商店可能会面临更大的困难。高油价“对沃尔玛的影响比任何人都大，”零售管理顾问公司首席执行官乔治·怀林说，因为这迫使这家大型零售商的低收入和中等收入客户在开车之前三思而后行。事实上，该公司最近报告了10年来的首次季度利润下降（见BusinessWeek.com，2006年8月16日，“沃尔玛、家得宝遭遇困境”）。

然而，面向中等收入消费者的零售商——如TJX（TJX）、科尔士（KSS）和J.C. Penney（JCP）——在第二季度表现强劲（见BusinessWeek.com，2006年8月18日，“科尔士和TJX：中间的财富”）。

没有时间担忧。

当然，零售商并不免于经济放缓的影响，但外面有一些积极的数据。在6月下降后，7月零售销售增长了1.4%。因此，商店可能不想按下恐慌按钮，至少只要他们在销售人们想要购买的产品。

对于高端商店来说，经济可能不会造成太大拖累。怀林表示，富裕的诺德斯特龙客户可以无视高油价。尽管“他们对此抱怨，但我认为消费者并没有受到伤害，”他说。而且，尽管许多经济学家，包括克雷茨默，认为房地产市场放缓可能会减缓消费者支出，但怀林认为零售商的客户将能够忽视这一点，尤其是那些不打算出售自己房子的人。

一个红旗是商店本身面临着与消费者相同的许多压力。克雷茨默说，他们可能会看到利润在更高的能源和建筑材料成本中被“挤压”。

怀林说，要了解零售环境的真实情况，查看失业数据是个好主意，这些数据“历史上处于低位”。随着人们在工作，意味着他们仍然愿意消费，尽管汽油价格上涨。这最终可能会给像Gap这样的挣扎零售商带来更大的问题。怀林说，他们最近的问题是“他们的时尚不是人们想买的。”