佩尔茨在亨氏大展拳脚 - 彭博社

金融家尼尔森·佩尔茨在与番茄酱之王H.J.海因茨的对峙中可能没有得到他想要的一切（HNZ）。但这位亿万富翁投资者成功地表达了他的观点。

在8月16日，佩尔茨的Trian对冲基金表示，根据股东投票的初步结果，他们相信自己赢得了海因茨董事会的多个席位。“我们将赢得席位，”佩尔茨在公司的年度会议后说道。

Trian曾试图将五名反对派候选人放入海因茨董事会，而该董事会目前有12名成员。投票的最终结果将在9月15日揭晓，届时Trian可能会声称在董事会中获得两个职位。同时，董事会预计将扩展至14名成员。

显然，这些席位不会让Trian控制公司，而该公司因股票表现平平而受到抨击（见BusinessWeek.com，6/30/03，“对海因茨垂涎三尺”）。但它们将不仅仅是调味品。管理层已经同意与任何当选的反对派成员合作。“无论结果如何，我们都将以建设性和乐观的态度向前推进，”海因茨首席执行官威廉·约翰逊在一份声明中表示。

股票上涨。

约翰逊也同意了一些Trian的要求，包括削减成本和优化业务组合。海因茨一直在出售欧洲的业务，并在6月1日透露计划削减2.65亿美元的成本，并回购价值10亿美元的股票。

长期受挫的股票价格已从Trian出现之前的34美元上涨至41美元。而该公司的最新季度业绩显示，收入以7%的速度增长，反映出市场营销的加速。

瑞士信贷的分析师大卫·尼尔森表示，这场斗争是建设性的，尽管Trian的目标过于激进。“我们赞扬Trian的激进主义，这提升了股价并引起了对公司弱点的关注，”尼尔森在一份报告中说道。

A.G.爱德华兹的分析师克里斯托弗·格罗韦表示，这场斗争至少在短期内对亨氏的股票是有利的。和尼尔森一样，他认为亨氏管理层对业务扩展的速度有更现实的认识。他表示，亨氏的计划专注于降低销售成本，而Trian则更关注于削减销售、一般和行政费用预算中的巨大支出。“解雇每一位薪水员工仍然无法实现Trian计划中作为核心主题的4亿美元SG&A节省，这对其合法性产生了一些怀疑，”格罗韦说。

“一个开始。”

佩尔茨的胜利可能意味着公司将会有更多的变化。格罗韦预测将会有更多的剥离和更激进的股票回购。

从这个意义上说，年度会议上的投票更像是一个开始而不是结束。“我们确实相信佩尔茨先生选择了亨氏这个正确的目标，该公司仍然效率低下、增长缓慢、不一致，并需要进一步重组，”格罗韦说。

在其董事会中有异议人士的情况下，亨氏的管理层将面临很大的压力。就在去年二月，时代华纳（TWX）与亿万富翁股东激进分子卡尔·伊坎达成了停战协议。但时代华纳的股价已经下跌，如果在接下来的半年内股价没有提升，该公司面临可能的第二场斗争（见BusinessWeek.com，8/14/06，“卡尔·伊坎增加时代华纳股份”）。

亨氏管理层如果未能保持夏季获得的势头，明年可能会处于同样的境地。私募股权公司的资金充裕。很多资金正被投入到像亨氏这样的消费品牌中（见BusinessWeek.com，7/5/06，“私募股权对零售业的关注”）。