来自2006年波士顿（红袜）大屠杀的投资教训 - 彭博社

我昨天在工作时眼睛有些迷糊，因为周日晚上和周一早上在芬威公园花了大约六个小时观看五场比赛中的第四场，扬基队横扫红袜队，这在我们这里被称为波士顿大屠杀 II（上面照片的版权归 波士顿泥狗 网站所有）。版本 I 是在 1978 年 - 别问。对于许多需要一些积极因素的沮丧红袜球迷，以及为了让扬基球迷不再得意忘形，这里有五个来自波士顿大屠杀 2006 版的投资教训。

1. 寻找你投资组合中的漏洞，并在为时已晚之前填补它们。 在最优秀的扬基击球手中，有左手击球手杰森·吉安比，罗宾逊·卡诺，博比·阿布雷乌和约翰尼·戴蒙，以及对右手投手表现更好的换打手豪尔赫·波萨达。显然，如果你是红袜队，每年与扬基队交手 19 次，你需要一些优秀的左手投手，尤其是在牛棚中。可悲的是，对于老城队来说，他们没有，牛棚屡次被击溃。 当你审查投资组合中的漏洞时，可以采取相同的方法。依赖固定利率债券的收入导向型投资者容易受到通货膨胀的影响，可能应该混合一些 TIPS，或许还有支付股息的股票和房地产投资信托。重仓零售、能源和科技的股票投资者容易受到消费者支出放缓的影响，可能应该考虑增加对医疗保健、耐用消费品等的投资。

2. 没有什么是永恒的，有时候最喜欢的股票也必须离去。 在过去的几年里，当中继投手迈克·蒂姆林（Mike Timlin）进入比赛时，红袜球迷们能够放松心情。作为克洛泽基思·福尔克（Keith Foulke）的首选接班人，以及今年新秀克洛泽乔纳森·帕佩尔本（Jonathan Papelbon）的接班人，蒂姆林是一名可靠但逐渐老化的投手，能够帮助球队度过紧张比赛的第八局。但这一切都结束了。自从6月从伤病名单复出以来，蒂姆林（比我大一个月）表现得非常糟糕。但在周日晚上（或者已经是周一了？）以微弱的2分领先进入第八局时，克洛泽帕佩尔本状态良好，经理特里·弗兰科纳（Terry Francona）仍然让蒂姆林上场。结果如何？蒂姆林面对两名打者，两个都上了垒，其中一个得分。帕佩尔本进场太晚了。唉。 对曾经伟大的股票产生情感依赖的倾向也是一样。多少投资者一直持有像柯达（Kodak，EK）或清晰频道（Clear Channel，CCU）这样的多年亏损股票，希望转机就在眼前？学者们发现，个人投资者往往过早卖出赢家，而持有亏损者的时间过长。也许是时候以冷静的眼光审视你的投资组合了。

3. 不要对每一个投资推介都心动。 近年来，扬基队的策略是通过出色的击球纪律来消耗顶级先发投手。先发投手因投出太多球而感到疲惫，最终要么累了，要么被不那么令人畏惧的中继投手替换。德里克·基特（Derek Jeter）和博比·阿布雷乌（Bobby Abreu）在周日比赛中的一些打击似乎持续了很久。 同样，面对每天发布的大量股票筛选、股票推荐和股票列表，你必须有选择性，以避免麻烦。使用这些列表来生成可能的投资想法是可以的，但要做好功课。

4. 保持你的期望在合理范围内，以避免冒险或愚蠢的举动。 红袜队在系列赛开始时，开场捕手和右外野手因伤缺阵，还有五名首发投手中的两名也受伤。开场的终结者早已失去工作，正在恢复中，而两名今年薪水最高的牛棚补充球员也变成了昂贵的失误。多亏了较弱的赛程和一些出色的新秀贡献，他们表现不错，但在洋基队来到城里之前，明显的弱点已经显而易见，例如被堪萨斯城皇家队横扫。在这种情况下，球队在交易截止日期时保留了年轻人才也就不足为奇了。这不是一支只差一两名球员就能夺冠的球队。 在1990年代，一些投资者习惯了两位数的年度股市回报。在更早的十年里，投资者习惯了两位数的债券收益率。但市场发生了变化，那些不断追逐最热门股票或最高收益的人最终都遭受了损失。在较长的时间内，即使是最优秀的基金经理每年也只能比市场多出几个百分点。

5. 即使不受欢迎，也要坚持百分比 乔·托雷可能不会赢得年度最佳经理，但他值得考虑。在周日比赛的第九局底部，比分持平，大卫·奥尔蒂斯击出了一个开局双打，托雷决定故意让曼尼·拉米雷斯走人。这一举动得到了回报，洋基队成功在三垒强迫出局了奥尔蒂斯。然后，在一次失误球将一垒和二垒变成二垒和三垒后，他在一片嘘声中再次选择故意让迈克·洛威尔走人。接下来的两个打者轻松出局，洋基队在第十局赢得了比赛。 投资者也会受到群众智慧的影响，忽视人群，坚持聪明的策略可能会带来回报。当然，最明显的例子就是互联网泡沫。那些保持多样化的人遭受的损失远小于那些追求全泡沫投资组合的人。一些学者称多样化是经济学中唯一的免费午餐，因为它确实有效。