标准普尔将微软评级维持在强烈买入，IBM评级维持在买入 - 彭博社

来自标准普尔股票研究

微软（MSFT）：重申5颗星（强烈买入）

分析师：斯科特·凯斯勒

微软发布了两个公告，表明其新兴的互联网广告和视频游戏业务前景良好。该公司表示，将成为Facebook上横幅广告和赞助链接的独家提供商，我们认为这是该公司新广告中心系统的第一个显著胜利。它还宣布，足球游戏“FIFA 07”和“实况足球6”将独家在Xbox 360上发布，我们认为这将有助于其国际渗透。我们相信这些发展突显了微软在两个有前景领域的承诺和机会。

国际商业机器公司（IBM）：重申4颗星（买入）

分析师：理查德·斯泰斯，CFA

IBM同意以13亿美元收购互联网安全系统（ISSX），这是一家安全软件提供商，收购价格为每股28美元。该交易预计将在第四季度完成，待所需批准。这项拟议交易标志着IBM本月的第三次收购，购买价格总计超过35亿美元。我们对该公司的近期举措感到鼓舞，并相信这些举措将拓宽和改善其业务组合。在第二季度，与软件产品相关的毛利率是公司平均水平的两倍多。我们的12个月目标价格仍为93美元。

国家半导体 (NSM) : 从4颗星（买入）下调至3颗星（持有）

分析师：托马斯·史密斯，CFA

国家半导体警告称，8月季度的收入可能比2006财年第四季度（截至5月）下降6%。我们曾预测下降2%。这家芯片制造商报告称，无线手机的疲软、季节性趋势的疲软以及来自剥离业务的代工收入的减弱导致了第一季度的缓慢表现。我们现在预计毛利率改善的进展将放缓。我们将2007财年的每股收益预估从1.53美元下调至1.36美元，将2008财年的预估从1.90美元下调至1.65美元。我们还将12个月目标价从35美元下调至26美元。

Intuit (INTU) : 维持3颗星（持有）

分析师：扎伊内布·博卡里

7月季度的运营亏损为6美分（扣除期权费用），相比于4美分，比我们的预估窄了2美分。收入增长14%，达到3.43亿美元，比我们的预测高出3300万美元，主要受益于Intuit的小型企业部门的增长。我们保持对2007财年（截至7月）收入增长9%的预测，主要基于我们对Intuit的小型企业和消费者税务部门低至中等十几的增长预期。我们将2007财年的每股收益预估上调5美分至1.28美元，得益于我们对较低有效税率和股本的预期。我们将12个月目标价上调3美元至33美元。

网关 (GTW) : 重申3颗星（持有）

分析师：理查德·斯泰斯，CFA

由于路透社报道Gateway收到了购买其零售业务的报价，该业务占其第二季度收入的60%以上，股价在盘前交易中上涨，报价为4.5亿美元。我们计算出该金额相当于每股1.21美元。公司确认了这一消息，并计划审查该报价。我们认为Gateway的零售战略通过扩大客户覆盖面带来了好处。然而，考虑到市场份额的缺乏，以及我们对竞争威胁加剧的看法，我们不会增加现有头寸。我们的12个月目标价仍为2美元。

Countrywide Financial（CFC）：将评级从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：斯图尔特·普莱瑟

由于7月份现有房屋销售低于预期，我们对Countrywide Financial在快速下滑的房地产市场中的风险感到担忧。尽管我们认为公司应该继续受益于抵押贷款服务权收入的增长，但我们认为贷款发放可能会面临进一步压力。尽管我们今年迄今为止没有发现信用质量存在问题，但Countrywide Financial高比例的可选支付可调利率抵押贷款（ARMs）让我们更加担忧。我们将12个月目标价从45美元下调至36美元，约为我们2006年每股收益预估4.46美元的8倍。