英国住房接近上限 - 彭博社

英国的房屋建筑商和房地产开发商在美国建筑商Toll Brothers（TOL）于8月22日宣布第三季度收益下降19%之后，可能有理由感到乐观。毕竟，英国人正沐浴在房屋繁荣的炽热光辉中，过去五年中英国房屋的平均价格几乎翻了一番。

这种乐观情绪反映在英国最大房屋建筑商Persimmon的业绩和前景中。Persimmon的上半年利润较2005年上半年增长10%，达到3.405亿美元，因为房屋的平均售价上升，并且它完成了一项收购。该公司在一份声明中表示，英国央行最近决定将利率从4.5%上调至4.75%的四分之一点“没有产生实质性影响”。

但业内人士知道，十年初所见的快速增长势头已经结束。经济学家表示，英国央行的进一步加息肯定会抑制需求，但更大的因素是，英国的房价现在已经如此之高，以至于超出了可负担的极限（见BusinessWeek.com，06年5月16日，“伦敦的房地产小繁荣”）。

日益扩大的差距。

“目前，您可以看到英国市场仍然相对稳定的增长，”位于伦敦的Capital Economics的房地产经济学家Ed Stansfield说。“但房价与平均收入之间正在拉开的差距可能是一个问题。”Capital Economics预计，今年市场将增长4%，明年增长2%，而2008年将持平。这些温和的数字与本十年大部分时间所见的两位数增长相比显得微不足道。

根据由抵押贷款机构HBOS维护的哈利法克斯指数，英国的房价在7月份上涨了0.2%，结束了连续两个月的下跌，平均达到$333,992。2001年，房屋的平均价格为$181,922。根据英格兰银行的数据，6月份的抵押贷款批准数量以五个月以来最快的速度增长。但由于大多数经济学家已经预测进一步加息，贷款机构可能很快会踩下刹车。

一个不确定因素：由于英国绝大多数现有抵押贷款都是可调利率，任何利率的上升将迅速影响大多数房主的月供。这可能会对市场造成巨大打击。尽管如此，伦敦Savills Research的住宅物业研究负责人Yolande Barnes表示，在市场出现真正放缓的迹象之前，可能还有一些喘息空间。她说，英格兰银行必须将利率提高到5.5%至6%之前，市场才会达到“紧缩点”。

依然看涨。

英国市场有一些独特的方面，可以防止市场大幅下滑。Capital Economics的Stansfield表示，“买房出租”市场——出于投资目的的购买——依然强劲。在新房建设市场，像Persimmon和竞争对手George Wimpey这样的公司可以通过提供激励措施来刺激需求。

然而，供需比可能最终成为建筑商和整个房地产市场最大的盟友。例如，仅在伦敦，预计到2026年，每年将形成约35,000个新家庭，根据ODPM/Savills Research。与此同时，新增住房的数量预计每年将增加约一半。

“如果我在供应住房的行业，我不会看跌，”Savills的Barnes说。“在所有地区都有短缺。”这就是为什么她和其他人认为未来一段时间内价格会持续上涨。