金融服务的稳定实力 - 彭博社

来自标准普尔股票研究

最近新增的子行业是S&P其他多元化金融服务子行业指数。该指数由三家大型公司组成，其中花旗集团（C；最近价格为49美元）是最大的组成部分，占该集团总市值的约33%。

在去年表现不佳，录得1.5%的涨幅，而S&P 500指数上涨了3.8%之后，该指数在2006年蓬勃发展。截至8月25日，今年以来该子行业指数上涨了7.8%，而整体市场上涨了3.4%。

滚动12个月的相对强度价格图表展示了这一近期的超额表现。作为提醒，锯齿状的蓝线代表该子行业指数的滚动52周价格表现，与S&P 1500的52周表现相比。

积极展望。

任何高于100的点表示市场在过去一年中的超额表现，而低于100的点则表示市场表现不佳。红线是滚动39周的移动平均线，而两个绿色带表示该子行业指数14年均值相对强度的一个标准差以上和以下。

Mark Hebeka，CFA，标准普尔的多元化金融服务分析师，对该集团的投资前景持积极态度，该集团由提供商业和消费者贷款、保险和投资产品等服务的全球金融服务公司组成。

赫贝卡普遍认为该集团的基本面正在改善，但预计商业、消费和市场相关业务线之间的增长率将不均衡。他认为，商业和市场敏感型业务在2006年可能会加速，因为他看到经济增长将持续。总体而言，标准普尔预计以消费者为基础的业务将保持稳定，尽管随着利率的上升，抵押贷款再融资产品的需求将显著下降。

稳定的支出。

赫贝卡表示，第二季度的结果基本符合标准普尔的预期，反映了他认为的强劲全球资本市场环境和稳健的交易结果。在2006年，标准普尔预计经济增长将使多元化金融公司实现健康的增长率，因为随着商业企业和公司寻求资本市场出售额外的股权和债务以融资未来增长，信贷需求应该会扩大。

标准普尔相信稳定的消费者支出增长应该会保持对消费信贷产品的强劲需求。标准普尔预计2006年实际GDP增长为3.4%，高于2005年的3.2%增长和2004年的3.9%。在2006年6月29日，美联储将其联邦基金利率提高了0.25%至5.25%。标准普尔预计美联储将在2006年底前再加息25个基点。

从长远来看，赫贝卡认为，主要的多元化金融服务公司比过去更好地定位于在经济周期中表现良好，因为他认为监管放松使公司能够在一个屋檐下整合更广泛的服务。根据赫贝卡的说法，对于大型公司来说，关键挑战是建立能够维持优越收入和盈利增长的最佳业务组合。

所以你看到了。强劲的动量和健康的基本面表明这些公司的价格升值潜力是有利的，在标准普尔的观点中。花旗集团获得了标准普尔最高的投资评级5颗星（强烈买入）。

来源：标准普尔

行业动量名单更新

对于《行业观察》专栏的常规读者，这里是本周S&P 1500中相对强度排名为“5”的行业名单（过去12个月的价格表现位于S&P 1500行业的前10%），以及具有最高标准普尔星级的股票（平局归于市值最大的股票）。