福斯特：苦涩的真相 - 彭博社

当谈到啤酒和葡萄酒时，很少有公司能与Foster’s集团的多样性相匹敌。这家总部位于墨尔本的公司是全球第二大葡萄酒制造商，仅次于美国的Constellation（STZ）。Foster’s的品牌包括来自澳大利亚、美国和欧洲的葡萄酒，如Beringer、Lindemans、Wolf Blass、Penfolds和Rosemount。Foster’s是澳大利亚最大的啤酒制造商，在英国也颇受欢迎。

该公司自豪地宣称，Foster’s是伦敦的第一大啤酒，在整个英国是第二受欢迎的啤酒，英国的啤酒饮用者每天消耗250万品脱的Foster’s。这帮助Foster’s成为澳大利亚最知名的品牌之一。或者，正如该公司的广告所说，“Foster’s：澳大利亚的啤酒。”

也许吧。但葡萄酒业务一直在努力克服澳大利亚严重的产能过剩问题。啤酒的情况也不乐观。事实上，由于过去几个月的一系列销售，使得公司在大多数海外市场失去了其啤酒品牌的权利，Foster’s实际上已经不再是Foster’s的澳大利亚品牌了。

亚洲交易。

在四月，该公司将Foster’s品牌在欧洲的权利以7.5亿美元出售给总部位于爱丁堡的Scottish & Newcastle（SNCWF）。这只是系列处置中的第一步。在六月，它出售了一家上海的酿酒厂和一个中国品牌光明，将它们以未披露的价格出售给日本的Suntory。

在8月4日，Foster’s进行了另一笔交易，公司放弃了在印度的Foster’s品牌的权利。SABMiller（SBMRF）为当地的权利以及位于Aurangabad市的Foster’s酿酒厂支付了1.2亿美元。同时，Foster’s还将其越南业务——包括两家酿酒厂和一些当地越南品牌——以1.05亿美元出售给亚太酿酒公司。

这些交易代表了Foster’s对啤酒业务的承认，即在大多数国家，该公司在其本土以外的成功机会过于竞争激烈。在将印度业务出售给SABMiller后，Foster’s首席执行官特雷弗·奥霍伊在一份声明中表示：“虽然Foster’s品牌在印度取得了巨大的成功，但我们从一个小规模的生产和分销基础在一个具有挑战性的市场结构中继续盈利增长的机会是有限的。

“通过对Foster’s品牌的完全出售，以及酿酒厂和地方品牌，我们所取得的价值远远超过保留Foster’s并继续拥有和运营该业务，或追求许可协议的潜在未来价值。”

收购传闻。

这些销售帮助提升了Foster’s的收益。8月29日，该公司报告称截至6月的年度利润增长了27%，达到8.85亿美元，销售额增长了23%，达到39亿美元。Foster’s的股价在大部分时间里没有动静，但在有报道称InBev（IBRWF）和SABMiller考虑对该公司发起收购后，股价飙升了9%。

但第二天，Foster’s向澳大利亚证券交易所发布了一份声明，称公司“未意识到任何可能导致收购的提案，也没有向公司提出任何相关接洽。”股价回吐了前一天的一部分涨幅，下降了2%。

公司可能对收购Foster’s持谨慎态度的一个原因是澳大利亚葡萄酒行业的糟糕状态。葡萄酒约占该公司业务的40%。其中约四分之三的葡萄酒来自澳大利亚，其余大部分来自美国。自2000年以来，澳大利亚的葡萄酒行业显著增长，年均复合增长率达到18%。澳大利亚去年出口了6.6亿升葡萄酒。

汇率。

根据位于南澳大利亚阿德莱德的政府机构澳大利亚葡萄酒与白兰地的统计，该国生产了190万吨葡萄，比十年初增长了60%。澳大利亚葡萄酒现在是美国第二大进口葡萄酒，仅次于意大利葡萄酒，而在英国则是第一。

但这并不一定意味着像福斯特这样的酿酒商会获得丰厚的利润。澳大利亚葡萄酒的出口量在过去12个月中增长了10%，但按美元计算，仅微增了1.3%，达到21亿美元，澳大利亚酿酒师联合会的利益关系主任西蒙·伯明翰表示。高昂的澳元削弱了该行业的竞争力，尤其是西方的葡萄酒消费者正在关注来自智利等其他新市场的葡萄酒。

这个问题不太可能迅速解决——澳大利亚的葡萄实在是太多了。更糟的是，在1990年代末期的乐观情绪中种植的葡萄园现在已经成熟。这造成了供需之间的巨大差距：伯明翰估计，今年农民留下了10万到20万吨的葡萄未被采摘。

前景光明。

“显然，澳大利亚这里的葡萄酒过剩，”位于墨尔本附近的葡萄酒网络集团顾问加里·鲍德温表示。“十年前，行业在种植新葡萄园方面绝对疯狂。他们需要更多的葡萄来满足巨大的出口繁荣，但出口增长已经放缓。”

尽管如此，福斯特仍然押注于葡萄酒业务将会好转。去年，它收购了主要的澳大利亚葡萄酒竞争对手南方公司，一些分析师表示，福斯特在消化南方公司的收购时正在有效地削减成本。悉尼的摩根大通分析师斯图尔特·杰克逊认为，福斯特和其他葡萄酒制造商将迎来更好的时光。“这已经是最糟糕的情况了，”他说。“周期将开始转变。”

加利福尼亚的葡萄园已经开始走出长期的供过于求的局面，澳大利亚的种植者也将如此，因为一些葡萄园将会倒闭，而90年代末的种植效应也在减弱。“在接下来的四到五年里，供应不会有显著增长，”杰克逊预测。“而美国的需求增长在3%到4%之间，我们将看到短缺的出现。”