油价会保持低迷吗？ - 彭博社

在过去的几年里，担任OPEC石油部长是世界上最轻松的工作之一。随着价格上涨和资金涌入，这些部长们完全可以在海滩上度过他们的时间。现在，当他们在9月11日聚集在维也纳舒适的酒店参加他们频繁的会议时，OPEC石油部长们有些担忧。在夏季早些时候达到每桶77美元后，价格急剧下跌。这个下跌在9月11日继续，当时价格再次下跌1.19美元，降至每桶65.06美元。

这是暂时的软化吗？也许不是。尽管许多石油专家坚持认为高油价将持续存在，但一些受人尊敬的分析师正在提出有说服力的论点，宣告自1998年以来推动价格上涨约五倍的八年牛市结束。“大局是基本面正在发生变化，”摩根士丹利首席欧洲经济学家埃里克·查尼（Eric Chaney）说，“我们在七月份非常接近80美元，那是峰值。”

查尼认为，高油价终于对美国和欧洲这两个资本密集型经济体的消费产生了影响，司机们将他们的油耗大户停在车库里，公司则转向更节能的运营。“在美国，单位实际GDP的能源消费在2005年和2006年下降得比以前的年份更快，这一模式类似于1979-80年石油价格冲击后的情况，”他在与美国同行理查德·伯纳（Richard Berner）的一项最新研究中写道。

伊朗因素。

在那次早期石油冲击后，石油消费的大幅下降给OPEC国家带来了深重的痛苦，油价跌至每桶10美元的范围。查尼和伯纳预测，到明年年底，价格将缓解至每桶约60美元，到2008年底将降至50美元。他们表示，如果美国和中国这两个石油消费快速增长的国家经历严重的经济衰退，价格可能会跌至每桶20美元的范围。

当然，他们也承认供应中断可能会使这样的预测变得荒谬，如果伊朗的出口被暂停，油价可能会超过每桶100美元。事实上，大多数石油专家仍然认为，由于发展中国家消费的强劲增长、新供应的有限增加，以及中东及其他地区持续的政治紧张局势，高价格将在可预见的未来伴随我们。

一些分析师还表示，OPEC在稳定价格方面的权力远大于阻止价格上涨的能力。“空头们忘记了OPEC在市场下行时控制市场的能力，”伦敦巴克莱资本的分析师保罗·霍斯内尔说。他认为OPEC将捍卫每桶约55美元的价格。

避免的危险。

虽然OPEC在9月11日没有宣布减产，但华盛顿PFC能源的分析师萨阿德·拉希姆表示，它“已经在为明年计划减产”。拉希姆表示，OPEC可能已经非正式地削减了约50万桶的日产量。

阿尔及利亚石油部长查基布·哈利尔在路透社的报道中表示：“现在没有必要减产，但如果全球经济恶化，价格迅速下跌，那么我们将在12月（下次OPEC会议安排的时间）之前需要召开会议。”分析师表示，OPEC希望给情况更多时间，以观察价格是否在第四季度上涨，因为通常在取暖油需求增加时价格会上涨。

没有人认为需求的逐步变化直接导致了最近几周价格的快速下跌。在夏季中旬，油价因几项预期事件而飙升——黎巴嫩战争、对伊朗与美国对抗的担忧、阿拉斯加普鲁多湾的生产损失，以及美国飓风季节的临近。

现在价格正在下跌，因为最严峻的预测没有实现，一些恐惧被证明是夸大的。中东战争，尽管存在各种问题，并没有影响石油供应。出现的飓风比预期的要少，而且到目前为止，没有一个飓风进入墨西哥湾，而美国石油工业的核心就在这里。普拉德霍湾的全面生产最早可能在下个月恢复。而与伊朗的僵局，尽管仍然危险，但看起来不太可能很快中断石油流动。

石油积累。

交易员们曾希望通过飓风干扰获利，现在正匆忙逆转这些头寸，每条新闻似乎都引发了剧烈反应。“市场非常紧张，”摩根士丹利伦敦的石油交易董事总经理戈兰·特拉普说。

这种紧张的一个原因可能是越来越多的人意识到基本面可能无法支撑不断上涨的价格。根据纽约德意志银行分析师亚当·西门斯基的说法，随着石油输出国组织（OPEC）强劲增产，原油和产品的库存已经积累，达到了五年平均水平的高端。

西门斯基还预计，OPEC的闲置产能，即可以迅速重新投入市场的闲置石油生产量，将在2007年达到约300万桶/天，而2005年大约只有一半。这应该进一步缓解价格压力。西门斯基在近年来的预测一直偏向看跌，他认为2007年美国轻质甜油的平均价格将为每桶62美元。

这样的水平将高于2005年的56.70美元平均水平，但低于2006年上半年67.10美元的平均水平。这对消费者和工业来说不会是一个巨大的减轻，但会是一种缓解。