意大利电信：失去一条肢体 - 彭博社

电信公司都希望拥有意大利电信所拥有的东西：备受追捧的四重播放，包括固定电话和无线电话服务、电视服务以及宽带互联网接入。那么，为什么首席执行官马尔科·特龙凯蒂·普罗韦拉即将放弃这一成功组合中的关键部分呢？

特龙凯蒂·普罗韦拉表示，他将剥离意大利电信移动业务，这项无线业务在两年前被盛大并入公司。他指责意大利监管机构使得运营一家综合电信公司变得困难，并表示创建一个新的独立无线子公司将提高运营效率。

审判日。

也许是这样，但这一举动让电信行业的许多人感到困惑。“这将代表战略上的180度转变，”Forrester Research的分析师拉尔斯·戈德尔说。“而且这没有行业逻辑。在意大利，唯一在固定移动融合方面强大的公司决定割掉自己的一个臂膀，而在这个行业中，两个臂膀是必需的。”

确实，在其他电信市场，所有的动向都是朝着合并的方向发展。法国电信正在与无线运营商橙公司合并，而德国电信则正在与其T-Mobile部门重新合并。

那么，究竟发生了什么？分析师推测，特龙凯蒂·普罗韦拉现在不得不面对他在2001年收购意大利电信后的现实。这笔交易使得公司负债累累，保持股价的稳定对偿还和减少债务至关重要。然而，随着技术和监管变化动摇了电信市场，并促使大规模整合，股价却下降了一半。

制作柠檬水。

在特朗凯蒂·普罗韦拉的电信冒险五年后，他的公司在价值缩水的资产上负债近400亿欧元，主要股东正在撤资并需要得到补偿，而首席执行官则在绝望地寻找新的资本。他的选择是：要么以亏损的方式出售整个集团的少数股权或控股权，要么出售一个价值超过300亿欧元的盈利资产，比如无线业务。他似乎选择了后者。

但一旦特朗凯蒂·普罗韦拉卸售无线公司，他仍将面临重新定位公司的紧迫任务，并激发对其下滑股价的新兴趣。越来越多的迹象表明，媒体将是他战略的核心。

特朗凯蒂·普罗韦拉注意到，金融市场对媒体公司的估值高于电信运营商，他开始围绕一个媒体公司构建他的公司，而这个媒体公司恰好拥有综合电信资产。他甚至与鲁珀特·默多克的新闻集团进行谈判。“被视为一个电信媒体集团比单纯的电信公司更好，”伦敦e-Media Institute的媒体分析师埃米利奥·普奇说。

300亿欧元的问题。

为了增强内容方面的实力，特朗凯蒂·普罗韦拉最近几天与默多克在后者的游艇上进行了谈判，以达成一个商业安排，让意大利电信的平台传输新闻集团（NWS）的内容。意大利电信否认了谈判也涉及股权交换或出售的传闻，在电话会议上，特朗凯蒂·普罗韦拉确认他已达成协议，让20世纪福克斯的电影在意大利电信的Alice Home TV网络上播出。

这个策略是否会奏效仍然是一个非常开放的问题。研究表明，消费者更愿意为增加的通信服务掏腰包，而不是在电影、电视节目和音乐上花费更多。“我想不出任何一家预计在内容上赚很多钱的公司，”Forrester的Godell说。

如果有人对收购意大利电信的无线电话部门感兴趣，他们还没有公开表示—至少没有公开。几家私募股权公司，特别是卡莱尔集团，前意大利电信移动首席执行官Marco De Benedetti现在工作的地方，传闻对此感兴趣，法国电信等大型欧洲运营商也被提及为可能的买家。对于Tronchetti Provera来说，越早有买家出现越好。意大利电信确实需要额外的300亿欧元。