如何拯救一家汽车公司？ - 彭博社

如果你想知道扭转一家陷入困境的汽车公司有多难，只需看看福特。该公司在9月15日表示，将加快裁减14,000名白领员工、削减30,000个小时工岗位，并关闭16家工厂的计划。尽管如此，它仍表示，预计在其至关重要但亏损的北美业务中，直到2009年都不会看到盈利。

对于福特汽车（F）来说，这一公告标志着公司重返盈利并重新变得具有竞争力的努力加倍。福特—美洲的总裁兼首席运营官马克·菲尔兹在与分析师和媒体的电话会议上表示，福特的问题因汽油价格上涨而加剧，这削弱了盈利的皮卡和SUV的销售，以及催化转换器和其他零部件所需的商品价格上涨。菲尔兹说：“我们需要走得更远、更快。”

今天公司的公告标志着自2005年初以来，美国汽车行业经历的第二次重大重组。加上竞争对手通用汽车（GM）的裁员，这些裁员总计约90,000个白领和工会职位——其中大多数是工会职位。

明显的需求。

福特最初在1月推出了其“前进之路”重组计划。但今天公布的新计划加快了裁员和之前宣布的工厂关闭，同时在名单上增加了两个：位于俄亥俄州的莫米冲压厂和位于加拿大安大略省的埃塞克斯发动机厂。福特最初希望在2012年前完成所有工厂的关闭，但菲尔兹表示，这些关闭现在将在2008年前完成。

很容易看出福特为什么需要推动其转型计划。该公司在上半年的亏损达到了14亿美元。市场份额从去年的近18%下降到17%。菲尔兹表示，他觉得福特的市场份额将在未来几年内继续下降到大约15%。

菲尔兹表示，福特最新的裁员措施应该能减少50亿美元的成本。但即使加速实施这些裁员措施，北美业务在2009年之前也不会恢复盈利，菲尔兹补充道。

大规模生产。

华尔街对前景感到失望。在一份研究报告中，摩根大通分析师希曼舒·帕特尔表示：“我们对暗示[福特]北美汽车业务可能在2008年之前亏损的评论感到失望。”事实上，帕特尔表示福特的股票在每股9美元的价格下可能被高估。高盛（GS）分析师罗伯特·巴里表示，福特的利润前景现在“比我们的悲观预期更糟。”

其中一个问题是，福特的工厂生产能力过剩，深度裁员不足以迅速实现盈亏平衡。即使考虑到计划中的工厂关闭，福特在北美仍将能够生产360万辆汽车——这超过了其需求，菲尔兹表示。

如果福特的市场份额如管理层预测的那样降至15%，它将仅能销售310万至320万辆汽车。这意味着要让福特的工厂达到100%的产能——最大化利润的最佳状态——要到2008年之后才能实现，并且需要更多的裁员或销售增长。菲尔兹表示：“我们将在2010年达到100%的产能。”

福特计划通过自然减员和提前退休协议裁减14000个白领职位。工厂职位的处理也将谨慎进行。福特向员工提供以下内容：

• 所有员工可以选择领取 $100,000 现金，以放弃退休和福利。

• 服务满 30 年并因此符合退休资格的员工可以领取 $35,000 现金并退休。

• 其他在福特工作至少 28 年但不符合退休资格的员工可以休假，领取三分之二的工资，直到他们符合退休资格。

• 其他员工可以选择教育补助计划，该计划每年报销他们最多 $15,000 的学费，持续四年，并在同一期间提供 50% 工资的津贴。

现金燃烧。

这些买断的成本很高。最初的重组措施预计将使利润减少 $38 亿，其中约一半来自福特今年的现金。但公司首席财务官 Don Leclair 表示，利润和现金的损失将更大。福特没有提供具体数字。

尽管如此，Leclair 仍表示，他预计福特的现金储备将在年底达到 $200 亿，而现在为 $236 亿。但这也包括从长期基金中转移的 $30 亿现金，该基金是为医疗费用预留的。因此，福特今年将消耗约 $60 亿或 $70 亿现金。福特有足够的现金来支付其重组费用并吸收损失。除了预计的年底 $200 亿现金外，福特还在出售阿斯顿·马丁，并拥有 $60 亿的信用额度。

这里是令人担忧的部分。底特律的三大汽车制造商多年来一直在通过裁员来恢复盈利。但要摆脱利润和亏损的周期，他们最终需要弄清楚如何提升销售和收入。这是保持长期现金流的唯一方法。

新车型。

为此，Fields表示福特将推出一项产品攻势来帮助提升销量。他说到2008年，福特将重新设计或更新足够的产品线，以使福特、林肯和水星品牌汽车的销量中有70%是全新的。

福特计划每年推出一款新的特别版野马，直到2008年。该公司已经对即将推出的F-150皮卡进行了重新设计，并为2008年提供了更好的发动机（见BusinessWeek.com，2006年4月19日，“美国最受欢迎的皮卡”）。Fields表示，明年福特将更新福特500、林肯Montego轿车和福特Freestyle跨界SUV（见BusinessWeek.com，2006年9月14日，“2007年福特Freestyle Limited AWD”）。

在2008年之后，Fields表示福特有五款全新车型即将推出，但他没有提供细节。波士顿的Global Insight分析师John Wolkonowicz认为，福特可能会基于野马平台推出林肯和福特品牌的后驱轿车。他还认为福特可能会基于Escape小型SUV平台推出一款林肯车型、一款高档小型车，以及基于Explorer平台推出一款与悍马竞争的车型（见BusinessWeek.com，2006年4月19日，“福特的Explorer迷失方向”）。

但即使有新车推出，福特也不期望保持市场份额。董事长William C. Ford Jr.表示：“Mark和他的团队提出的计划是一个适度保守的计划。”基于保守的销售预测制定战略是来自底特律公司的一个令人耳目一新的举动，因为这些公司长期以来在自己的市场份额预测上屡屡失误。现在福特必须找到一种方法来满足其缩减后的预期。