福特和通用汽车没有“临时婚礼” - 彭博社

这就像微软（MSFT）和苹果电脑（AAPL）合并一样没有意义。或者纽约扬基队和波士顿红袜队。

福特汽车（F）和通用汽车（GM）的高管在9月18日星期一低声说，贸易出版物汽车新闻的报道是准确的——这两家陷入困境的汽车巨头的首席财务官最近确实会面讨论某种联盟。确实发生了。不过，那些高管迅速补充说，两人清醒过来，退回各自的办公室，并一致认为不会有什么结果。

通用汽车官方拒绝确认或否认与福特的任何讨论。“正如我们常说的，通用汽车官员定期与其他汽车制造商讨论共同关心的问题。作为一项政策，我们不对这些私人讨论进行确认或公开评论，因为在许多情况下，这些讨论从未导致任何结果，”通用汽车全球传播副总裁史蒂文·哈里斯说。

七月会议。

据熟悉事件经过的高管说，这次会议是在七月举行的，会议是在通用汽车董事长兼首席执行官G·理查德·瓦戈纳与雷诺/日产（NSANY）首席执行官卡洛斯·戈恩之间的会谈之后，讨论两家公司之间的联盟可能性。通用汽车与雷诺的谈判是由通用汽车的异议股东、亿万富翁柯克·凯尔科里安促成的，他在与顾问杰罗姆·约克察觉到戈恩对达成交易的兴趣后，公开呼吁两家公司举行会议。瓦戈纳在寻找替代雷诺-日产联盟的方案时， reportedly与福特董事长威廉·克莱·福特讨论了他们各自的首席财务官会面以讨论选项。

“我一直认为这迟早会在一个困扰的环境中出现，”Casesa Shapiro Group的首席约翰·凯塞说，他曾是美林证券的汽车行业分析师（MER）。“由于底特律对外部人士的抵制，这两家公司可能更愿意相互合作，而不是与像雷诺-日产这样的外资公司合作。”

尽管很难想象福特和通用汽车的结合会超过它们各自的总和，但两家公司合作的先例是存在的。两家公司最近开发了一款六速变速器，这被两家公司视为商品，现在已在两家公司的乘用车中使用。“还有其他地方可以让两家公司合作以实现互利，但决定竞争的界限在哪里可能会很困难，”位于密歇根州安阿伯的汽车研究中心主席大卫·科尔说。

有很多共同点。

福特和通用汽车的股票估值都很低，信用评级受损，市场份额下降。通用汽车去年损失超过100亿美元。福特今年将损失数十亿美元。两家公司都在进行大规模重组，并宣布裁员超过70,000人。在9月18日联盟谈判公开后，福特和通用汽车的股票在交易中均收低。

虽然在某些方面的合作联盟——例如小型汽车的变速器和发动机块——可能是合理的，但两家公司全面合并将是一项巨大的工程。而且考虑到它们各自市场份额的下降相对于迅速崛起的日本和韩国汽车制造商，如丰田（TM）、本田（HMC）和现代，可能不会遭遇监管阻力。通用汽车和福特在美国共同控制16个品牌，通用汽车在海外又增加了三个。尽管面临压倒性的论据，认为两家公司都没有能力管理如此多的品牌，但两家公司都不愿意放弃其中任何一个。

Casesa认为合并甚至联盟没有太大意义。这两家公司有太多相似的模型，它们的品牌争夺相同的客户。它们彼此之间并没有带来对方所没有的东西。“我认为从战略上讲，这没有太大意义，因为它们的买家基础有巨大的重叠，”他说。

大量重叠。

在技术和设计方面，通用汽车领先于福特，分析师表示，对这两家公司的客观理性分析将把福特的大部分品牌送入汽车行业的死品牌和产品的阁楼。当凯迪拉克在与欧洲竞争时，林肯就没有必要了。福特的水星品牌将立即被淘汰。别克也是如此。雪佛兰的轿车和运动型多用途车组合比福特的更具竞争力。

但福特的卡车仍然是皮卡的黄金标准。通过获得福特的沃尔沃部门，通用汽车最终可以杀死萨博。不过，路虎和捷豹呢？最好的主意是将51%出售给私募股权投资者或另一家汽车公司，让新老板退出在英国的制造，因为在英国建造车辆的成本常常吞噬任何可能的利润。

和Casesa一样，Maryann Keller也认为通用汽车和福特彼此之间没有太多价值。“这样做没有意义，”Keller说，她是位于俄勒冈州梅德福的Lithia Motors（LAD）和Dollar/Thrifty Automotive Group（DTG）的董事会成员。“所以现在你会有一家巨型公司，拥有过剩的皮卡和SUV生产。”

但这一切都是推测，相当于两个旋转棒球联盟的老板在讨论将洋基队的德里克·基特交易给西雅图水手队的铃木一朗。与各自管理层、美国汽车工人联合会、欧盟、德国工会以及那些健康保险福利肯定会被削减的退休人员达成协议的复杂性——更不用说潜在的联邦反垄断反对——超出了即使是最优秀商学院头脑的理解。

如果这两家公司能够找到其他小方法进行合作，而不违反竞争规则，比如将更多的资源投入到混合动力和燃料电池技术中，以避免重复努力，那么我们都会受益。但由于每家公司似乎都无法独立合理化其制造基础或品牌组合，因此它们一起做到这一点的可能性似乎不大。如果它们真的尝试了，建议大量购买丰田、本田和现代的股票。