阿玛兰斯突然下跌背后的原因 - 彭博社
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在天然气期货市场持有多头头寸几乎使位于康涅狄格州格林威治的对冲基金Amaranth Advisors陷入困境，几位消息人士告诉Platts，在该基金于9月18日宣布因上周遭受重大损失而清算其天然气投资组合后。
“Amaranth的多策略基金在能源相关投资中经历了重大损失，原因是天然气价格发生了剧烈波动，”Amaranth创始人兼管理合伙人Nick Maounis说。“为了保护投资者资本，我们采取了一系列措施，包括积极减少我们的天然气敞口，”Maounis说。“截至目前，我们预计我们的年初至今损失可能超过35%，因为我们接近完成对天然气敞口的处置。”
能源对冲基金中心的负责人Peter Fusaro表示，他研究投资者的基金，尚不清楚这35%的损失是来自总基金（价值超过70亿美元），还是能源基金（价值约10亿美元）。“他们在天然气上是多头，并且在卡特里娜飓风后赚了很多钱，”Fusaro说。
更大的担忧。
花旗集团全球市场的能源分析师Tim Evans表示，他解读Maounis的声明为35%的损失是Amaranth的总股本，而不仅仅是其投资组合中的天然气部分。“显然，天然气策略的走势对他们造成了如此大的影响，以至于抵消了他们在其他领域可能获得的收益，导致整体下降35%，”他说。
埃文斯表示，当查看最近的商品期货交易委员会报告时，出现了更大的担忧。“可报告的非商业类别上周仍然是净多头，”他说。“所以肯定还有其他基金仍然对天然气价格有敞口。如果你查看总的未平仓合约，很多头寸仍然存在。因此，纸面市场达到了创纪录的比例，而并不是每个人都在正确的一方。”
在过去几周，纽约商业交易所前月天然气期货价格显著下跌，最低降至每百万英热单位4.90美元，但冬季月份的价格下滑得更厉害，收窄了对冲基金如阿马兰斯所押注的价差，波特兰（缅因州）天然气交易顾问enerjay的负责人杰伊·莱文表示。阿马兰斯的公告，作为美国前100大对冲基金之一，可能会使已经疲软的市场进一步下滑。
收购传闻。
“如果任何对冲基金或大型投机者清算，或者更重要的是，由于交易/头寸走向错误而被迫清算，这将至少造成一次暂时的银行挤兑和一种‘不自然’的状态，”莱文说。“更不用说天然气已经在下跌，这只是进一步下滑的助推器，尽管我们可能已经看到了最糟糕的情况。但事实是，任何投机性清算，无论是否传闻，往往会加剧已经糟糕的局面。”
在9月18日，阿马兰斯被传闻为竞争对手Centaurus的收购目标，后者是由前恩龙天然气交易员约翰·阿诺德创立的休斯顿对冲基金。Centaurus的官员无法联系以发表评论。
休斯顿的一位市场消息人士表示，阿马兰斯被认为持有“数十万份合约”，而这些合约如何与另一家对冲基金持有的合约相匹配或抵消，将在任何收购交易中至关重要。
在五月底，市场观察人士表示，他们认为阿马兰斯因天然气日历掉期头寸出现问题而损失了3.5亿到5亿美元。但在六月初，阿马兰斯表示，尽管在一些天然气交易中遭受了损失，其交易部门整体上仍然在今年上升了近15亿美元。在八月，由前纽约商业交易所总裁罗伯特“博”柯林斯运营的对冲基金在天然气期权市场遭受巨大损失后倒闭。