意大利电信首席执行官突然辞职 - 彭博社

在戏剧性的事件转折中，意大利电信董事长马尔科·特龙切蒂·普罗韦拉于9月15日晚辞职，原因是他计划剥离并可能出售公司165亿美元的手机业务遭到一片批评。董事会任命备受尊敬的律师吉多·罗西接替他，并解决公司长期低迷的股价和巨额债务这两个问题。

特龙切蒂·普罗韦拉领导了一组投资者，通过一系列控股公司在2001年以约70亿欧元（89亿美元）收购了意大利电信（TI）的55%股份，如今以22%的股份控制着公司。但在将意大利电信移动（TIM）并入母公司不到两年后，他于9月11日宣布计划“拆分”并可能出售它，主要是为了减少仍然悬在公司头上的410亿欧元主要与收购相关的债务（见BusinessWeek.com，9/12/06，“意大利电信：失去一条肢体”）。

少数股东拒绝在其他电信公司争相整合其固定和移动产品的时刻剥离手机业务的工业逻辑。这一举动还在意大利引发了政治风暴，首相罗马诺·普罗迪公开指责特龙切蒂·普罗韦拉没有提前通知他这一决定。意大利电信在1990年代完全私有化，但它在被视为国家战略利益的行业中运营。

新血液。

意大利电信的一份声明表示，特龙切蒂·普罗韦拉的辞职是“出于保护公司及其股东利益的意图，以追求……董事会选择的战略方向。”声明补充说，由于与政府之间“无理的个人性质”冲突，公司已无法追求其新战略，并重申在9月11日宣布的TIM和公司本地环路固定网络基础设施的剥离方面不会改变战略。

因此，罗西，一位前意大利电信董事长，常常被委以艰难的重组任务，他被召来更多的是作为调解者，而不是在战略问题上拥有清白记录的执行主席。（最近，罗西还被委任负责清理意大利足球协会，因其卷入腐败丑闻 [见BusinessWeek.com，2006年5月10日，“意大利足球中的不当行为？”]）。

为了提供帮助，意大利电信的董事会还提升了卡洛·布奥拉，之前的联合首席执行官，担任新的执行副主席，赋予他之前由特朗凯蒂·普罗韦拉所持有的执行权力。公司表示，罗西的权力将限于总法律顾问角色和“机构关系”。罗西被认为与政府中的中左派政治家关系密切，是一位出色的调解者。

绅士协议。

在辞职之前，普罗迪在一份公开声明中阐明了他与特朗凯蒂·普罗韦拉在7月19日和9月2日之间秘密会议的内容，透露了市场敏感信息。普罗迪表示，他与特朗凯蒂·普罗韦拉讨论了一个完全不同的意大利电信战略计划，因此，分拆TIM的重大决定让政府感到意外。

根据普罗迪的说法，两人讨论的是将意大利电信的股份出售给鲁珀特·默多克的新闻集团（NWS），以换取将Sky Italia并入意大利电信。普罗迪表示，他曾要求特朗凯蒂·普罗韦拉确保意大利电信的控制权保持在意大利人手中。

在他们的第二次会议上，首相表示，特朗凯蒂·普罗维拉向他保证，与默多克的谈判进展顺利，并且由于通用电气（GE）和时代华纳（TWX）对该公司的兴趣，意大利电信的地位得到了加强——在9月17日，意大利电信与时代华纳达成协议，以6.75亿欧元（8.527亿美元）收购AOL德国的互联网接入业务。特朗凯蒂·普罗维拉还据报道告诉普罗迪，意大利电信的巴西业务可能以70亿至90亿欧元的价格出售，以帮助减少债务。

脱节？

在八月份，意大利证券市场监管机构Consob多次要求意大利电信回应与Sky或新闻集团的交易传闻，但该公司多次否认正在进行任何除内容分发商业交易以外的谈判。9月11日，意大利电信确实宣布与20世纪福克斯达成协议，在意大利电信的Alice Home TV网络上播放其电影。目前尚不清楚特朗凯蒂·普罗维拉是否仍然打算，或打算扩大该交易，并向默多克出售意大利电信的股权，但分析师现在认为，普罗迪的公开披露将使谈判任何此类交易变得更加困难。

意大利天空与意大利电信的电视业务合并将创造一个更大的竞争对手，以对抗国有的RAI和由前总理西尔维奥·贝卢斯科尼拥有的广播集团Mediaset，尽管尚不确定意大利或欧盟的反垄断法规是否允许两者的结合。

拼图中一个重要的部分是贝内通家族，这个以服装闻名的家族拥有皮雷利控股公司20%的股份，该公司控制着意大利电信。贝内通家族可能愿意在涉及默多克的情况下增加对意大利电信的投资，从而维持更高的意大利所有权集中度——并安抚普罗迪政府。

战略变化。

但如果普罗迪政府能够解禁另一项交易，家族将有更多现金用于购买意大利电信的股票。贝内通家族正在推动意大利高速公路公司Autostrade的合并提案，他们在该公司拥有控股权，与西班牙的Abertis合并。普罗迪政府已阻止该交易，再次以国家利益为由，认为这是一个战略性行业。

与此同时，特朗凯蒂将TIM从意大利电信的固定电话业务中分拆并专注于宽带的举动在整个星期都受到市场评论员的批评。随着其他电信公司寻求将其固定和移动服务更紧密地捆绑在一起，这一决定被视为纯粹的财务举措，旨在减少债务，缺乏良好的战略理由。

分析师指出，意大利电信最近花费了大约1亿欧元（1.27亿美元）来整合其固定和无线部门，这与不到两年前宣布的备受瞩目的战略相一致。相反，专家表示，特朗凯蒂·普罗维拉应该给整合更多时间来获得回报。但他当时面临压力：意大利电信的股票现在的交易价格大约是他接管公司时2001年价值的一半。目前的动荡不会很快解决这个问题。