标准普尔上调甲骨文的估计和目标价格 - 彭博社

bloomberg

2006-09-20

甲骨文公司 (ORCL) : 维持 4 星级（买入）

分析师：Z. Bokhari

8 月季度的每股收益为 17 美分（在期权后）对比 14 美分，比我们的预期高出 1 美分。非 GAAP 收入增长 26% 至 36.6 亿美元，超过我们 34.9 亿美元的预测，得益于收购以及应用程序、数据库和中间件部门的强劲有机增长。我们将 2007 财年的收入预估从 170 亿美元上调至 175 亿美元，反映了 8 月季度的结果和强于预期的 11 月季度指引，同时将我们的每股收益预估从 90 美分上调至 93 美分。我们将 2008 财年的预估定为 1.06 美元。我们的 12 个月目标价上调 3 美元至 22 美元，基于我们 2007 财年的预估，假设长期收益增长为 15%。

莫瓦多集团 (MOV) : 从 4 星级（买入）下调至 3 星级（持有）

分析师：J.Asaeda

我们的下调基于估值。我们看到莫瓦多集团的奢侈品和高端时尚手表品牌在 07 财年（1 月）和 08 财年推动至少 10% 的销售增长。尽管计划在新产品和市场支持上进行投资，但我们也预计公司高利润品牌和零售业务的销售增长将扩大运营利润率。但我们认为这些积极因素在莫瓦多集团的股价中得到了很好的反映，股价年初至今上涨了大约 38%。我们重申 06 财年的每股收益预估为 1.62 美元，07 财年的每股收益预估为 1.80 美元，并保持我们的 12 个月目标价为 26 美元。

标准电机产品 (SMP) : 从 4 星 (买入) 下调至 2 星 (卖出)

分析师：E. Levy-CFA

我们降低的投资建议反映了估值，自 7 月底以来，标准电机产品的股票上涨超过 50%。目前股票价格超过我们 12 个月目标价 10 美元，该目标价是基于 DCF 和 P/E 分析的加权组合得出的。我们认为，标准电机产品的温控部门在当前季度的收入可能同比下降，因为季节性温度没有那么高。尽管如此，我们仍然预计第三季度每股收益为 0.26 美元，而去年同期为 0.21 美元，并预计 2006 年的每股经营收益为 0.63 美元，2007 年为 0.80 美元，而 2005 年每股亏损为 0.09 美元。

目标 (TGT) : 维持 4 星 (买入)

分析师：J.Asaeda

随着 TGT 现在预测 10 月同店销售增长健康的 5%，处于之前 3%-5% 指导的高端，我们对公司的积极前景更加有信心。我们认为，较低的汽油价格和 TGT 吸引人的时尚服装与食品/消费品组合正在推动店内客流量和平均购物篮的增长。基于我们更高的未来销售预测，我们将 2007 财年的每股收益预估上调 0.02 美元至 3.12 美元，2008 财年的预估上调 0.03 美元至 3.58 美元。我们将基于 DCF 的目标价上调 7 美元至 62 美元。

微芯科技 (MCHP) : 重申 5 星 (强烈买入)

分析师：T.Smith-CFA

在泰国军事政变之后，Microchip 将其九月份季度的收入指引从与六月季度相比增长4%扩大到持平至增长4%的范围。Microchip 在曼谷进行约三分之二的组装和测试生产工作，可能会受到运输中断的影响。我们将九月份季度的4%销售增长预估下调至2%，但将十二月份季度的预估从4%上调至5%，假设部分销售将从九月份季度推迟到该期间。我们将2007财年（3月）的每股收益预估下调一美分至1.50美元，并将基于市销率和市盈率的12个月目标价下调1美元至45美元。

Jo-Ann Stores（JAS）: 从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：M. Souers

截至2006年，股价已上涨超过40%，此前在2005年经历了严重下跌，我们现在认为其估值合理。我们相信，困难的行业和宏观经济环境将持续到2007年，Jo-Ann Stores 将难以在平淡的同店销售结果上杠杆费用。我们维持2007财年（1月）每股亏损28美分的预估，但预计2008财年的每股收益为14美分。根据我们的折现现金流分析，12个月目标价仍为18美元。