还有更多的苋菜潜伏吗？ - 彭博社
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十亿美元的押注在2007年3月和2007年4月之间的天然气期货价格差距上，令位于康涅狄格州格林威治的Amaranth Advisors遭遇重创，导致该基金目前正试图清算50亿美元的亏损头寸，知情的官员和分析师告诉Platts 9月19日。
“他们在3月做多，在4月做空，”前商品监管者迈克尔·格林伯格说，他引用了自己在行业内期货交易台的消息来源。格林伯格在1990年代末至安然公司崩溃期间曾领导商品期货交易委员会的交易和市场部门，他表示，Amaranth似乎希望利用供暖季节结束和制冷季节开始之间价格的差距——每百万英热单位（MMBtu）2.14美元的溢价在两周内崩溃至75美分，直到9月18日，Amaranth最终放弃了。
流动性问题。
9月18日，Amaranth的管理合伙人尼古拉斯·马乌尼斯告诉他的投资者，“天然气价格的剧烈波动”迫使Amaranth退出天然气市场，并将促使Amaranth首次出现年度亏损。3月和4月合约之间的价差在8月底和9月初开始缓慢下降，但在过去三个交易日内崩溃超过每百万英热单位1美元。
阿马兰斯的合约并不在纽约商业交易所（NYMEX）上，格林伯格解释道，而是与高盛（GS）等大型投资银行进行的场外交易，这些银行充当市场做市商和对手方。这使得阿马兰斯试图解散的过程变得复杂，因为九个月后的场外合约显然比NYMEX上的对应合约流动性要差，消息人士表示。
高盛的一位发言人不愿透露该银行对阿马兰斯的风险敞口有多大。
行业并未恐慌。
高盛并不是唯一一家作为阿马兰斯的经纪人或贷款方的银行；根据熟悉该基金的消息人士，摩根大通（JPM）和美林证券（MER）也一直在为对冲基金处理天然气交易。这两家投资银行的代表没有回复评论请求。
位于华盛顿的金融政策论坛主席兰德尔·多德表示，阿马兰斯的崩溃突显了国家资本结构中的裂缝，并且由于能源衍生品和对冲基金的无监管性质，政策制定者对这些裂缝的深度毫无头绪。
“我们不知道还有多少个阿马兰斯存在，”多德说。“几个的崩溃对整个金融系统都是个问题。”
在9月19日的报告中，美林证券对冲基金分析师玛丽·安·巴特尔斯表示，阿马兰斯所遭遇的任何疾病似乎并没有在整个行业传播。“尽管能源市场遭遇了惨烈的局面，但大型投机者并没有恐慌和清算，这与反向看跌相悖，可能表明能源市场还有进一步下行的空间，”巴特尔斯说。
“接近于罪恶.”
根据格林伯格的说法，“阿马兰特所采取的立场过于庞大，与基本面没有任何关系”——如果在像NYMEX这样的受监管交易所进行交易，可能会遭到反对。
商品期货交易委员会（CFTC）“要么会让他们冷静下来，要么会威胁他们”，格林伯格推测。他表示，阿马兰特的困境突显了CFTC或国会需要开始收紧目前不存在的场外能源衍生品的监管。
“这接近于罪恶，”格林伯格断言。“CFTC对这些市场视而不见，使其作为对冲工具变得不可靠。”
费因斯坦的推动。
“我们知道情况，”一位CFTC发言人表示，拒绝确认或否认委员会是否在调查阿马兰特的市场不当行为。
阿马兰特的麻烦所带来的政治后果在9月19日下午已传达到国会山。加州参议员迪安娜·费因斯坦（D-Calif.）在参议院提出了一项法案，要求场外能源交易者每日报告其头寸，再次呼吁加强监管。
“这是一个生动且非常昂贵的例子，说明需要立法来增加能源市场的透明度和问责制，以便联邦政府能够确定是否存在投机或操纵行为，”费因斯坦对Platts表示。