标准普尔将通用磨坊评级上调至买入 - 彭博社

来自标准普尔股票研究

通用磨坊 (GIS) : 从3星（持有）上调至4星（买入）

分析师：R.Joy

8月季度每股收益为$0.74（扣除$0.07股票期权费用），相比$0.64超出我们的预估$0.06。净销售额稳步增长7%，其中4%的销量增长、2%的价格/组合改善和1%的汇率收益。我们对几个关键品牌的强劲增长印象深刻，并认为新产品将继续这一趋势。我们将07财年（5月）的每股收益预估上调$0.05至$3.10。考虑到通用磨坊的利润率改善、强劲的品牌势头和2.6%的股息收益率，我们认为其具有吸引力。鉴于近期增长前景和每股收益可见性改善，我们将目标价格上调$9，至$61。

西美银行控股公司 (WABC) : 从3星（持有）下调至2星（卖出）

分析师：S. Plesser

西美银行控股公司的股票在过去一个月上涨了约7%，目前的售价高于我们12个月的目标价格$47。尽管我们仍然认为该公司的保守贷款实践在当今困难的利率环境中是一个优势，但我们预计在接下来的两个季度内不会有显著的盈利资产增长。我们将06年的每股收益预估上调$0.02至$3.25。但我们维持我们的目标价格，该目标价格对我们12个月前瞻性每股收益预估$3.19应用14.7倍的倍数，这在我们看来是对同行的折扣，受到西美银行控股公司增长前景的支持。

联邦快递 (FDX): 重申5星（强烈买入）

分析师：J.Corridore

发布8月季度每股收益为$1.53，较$1.25有所上升，比我们预期的高出$0.01。收入增长11%，与我们的模型一致，而营业利润率略有超出。FDX预计FY 07（5月）每股收益为$6.30-$6.65，反映出与新飞行员合同相关的$0.20费用。我们将FY 07每股收益预估从$6.80下调至$6.65，并将FY 08的起始预估定为$7.60。我们的12个月目标价为$143，分别以21.5倍和19倍的估值计算FY 07和FY 08的每股收益预估，接近FDX历史市盈率范围的低端，反映出美国经济预期放缓。

索尼 (SNE) : 重申2星（卖出）

分析师：JYang, TGraves-CFA

与我们的预期一致，索尼计划在斯洛伐克投资110亿日元建设新的液晶面板工厂，寄希望于欧洲液晶电视需求的持续增长。我们担心，由于液晶领域竞争加剧，新设施的回报可能会受到价格压力的影响。此外，东芝召回34万块索尼制造的笔记本电脑电池，可能会增加超过200-300亿日元的费用，以覆盖与之前宣布的索尼电池召回相关的成本，超过索尼之前的公告。我们看到持续的盈利不确定性和缺乏积极的新闻驱动。

Watts水技术 (WTS) : 开始覆盖，评级为4星（买入）

分析师：S. Scharf

我们相信，这家全球管道和供暖产品供应商将看到季度间的持续改善，因为价格上涨抵消了高昂但正在下降的原材料成本，同时产品组合向更高利润的商业产品转移。我们认为，北美和欧洲的强劲需求，加上收购，将促进增长。中国的低成本生产和协同效应也应有助于提高利润率。由于WTS的股票价格几乎比我们基于现金流折现的内在价值低20%，且市盈率低于同行，为15倍我们的$2.15 ‘06预估，我们综合指标得出12个月目标价为$38。

A.G. Edwards （AGE）: 重申3星（持有）

分析师：F. Braden

8月季度每股收益为$0.86，低于我们的预估$0.61一分钱。结果受到佣金收入下降的影响，部分被低于我们预期的非补偿费用所抵消。佣金收入的下降主要是由于投资者在共同基金和股票上的活动减少。由于佣金和激励措施的增加，薪酬和福利费用有所上升。我们将FY 07（2月）每股收益预估保持在$3.75，但将FY 08的预估从$4.00上调至$4.27，基于我们盈利前景的改善。我们的12个月目标价上调$4至$57，为FY 08预估的13.3倍。