标准普尔将Palm评级下调至持有 - 彭博社

来自 标准普尔股票研究

Palm (PALM) : 从 4 星 (买入) 下调至 3 星 (持有)

分析师：Zaineb Bokhari

8 月季度的每股收益为 16 美分（扣除期权后），相比 13 美分，高出我们的预估 3 美分。收入与预期一致，为 3.56 亿美元，增长 4%，毛利率为 36.2%，相比 30.5%，得益于收入结构的改善。Palm 预计 11 月季度的收入为 4.3 亿至 4.5 亿美元，比我们预测的低 5000 万美元，我们认为竞争智能手机的进入正在对增长施加压力。我们现在预计 2007 财年（5 月）收入增长 8% 至 17 亿美元，低于之前的 18 亿美元，我们的每股收益预估下调 1 美分至 79 美分。我们预计 2008 财年的每股收益为 83 美分。基于折现现金流（DCF）的 12 个月目标价下调 1 美元至 17 美元，基于 11.6% 的加权平均资本成本和 3% 的终端增长。

波士顿科学 (BSX): 从 3 星 (持有) 下调至 2 星 (卖出)

分析师：Robert Gold

波士顿科学预计第三季度净销售额为 19.7 亿至 20.4 亿美元，运营每股收益为 6-10 美分，而我们的预估分别为 21 亿美元和 20 美分。我们认为波士顿科学在 ICD 和支架类别中失去了市场份额，并预计整体销售疲软将持续到 2007 年。第三季度 Taxus 的销售额似乎比第二季度下降了 13%，同比下降 6%。我们将 2006 年的运营每股收益预估下调 20 美分至 85 美分，将 2007 年的预估下调 30 美分至 95 美分。我们预计会有一些额外的成本削减，但认为波士顿科学可能还会考虑出售最近收购的资产以减少债务。我们的目标价下调 5 美元至 13 美元，基于 2007 年的市盈率低于同行，与标准普尔 500 指数一致。

Tribune （TRB）: 重申3星（持有）

分析师：詹姆斯·彼得斯，CFA 和 汤姆·格雷夫斯，CFA

随着成立一个特别董事会委员会来监督管理层探索创造额外股东价值的替代方案，我们看到资产出售、联盟和/或分拆的可能性增加。此外，我们期待重组持有所有权利益的两个合伙企业，以增加变革的机会。我们相信这些行动应该为Tribune的股票提供支持。与此同时，我们预计2006年的每股收益为2.02美元，2007年为2.30美元。我们将12个月目标价保持在34美元。

Schawk （SGK）: 开始时3星（持有）

分析师：斯图尔特·本威，CFA

Schawk是向各种消费者、医疗保健和零售客户提供数字图形服务的主要供应商。它有着稳固的扩展历史，过去十年的平均年每股收益增长超过20%，我们认为其股票具有强大的长期潜力。然而，我们认为广告和娱乐行业的放缓以及主要客户的支出减少将导致今年利润下降。我们预计2006年的每股收益为1.15美元，2007年为1.35美元。我们的12个月目标价为20美元。

3Com （COMS）: 维持3星（持有）

分析师：阿里·本辛格

8月季度每股亏损0.01美元，而之前亏损0.08美元，比我们预计的0.02美元亏损少了一分钱。尽管华为-3Com部门继续显示出稳健的收入势头，但3Com的传统网络部门在竞争压力上升的情况下挣扎。由于运营费用接近销售额的50%，我们认为3Com需要更好地调整其成本结构。考虑到公司每股2美元的现金和华为业务的价值，我们将12个月目标价下调0.50美元至4.50美元。

Take-Two互动软件（TTWO）：维持3颗星（持有）

分析师：克莱德·蒙特维根

Take-Two互动软件宣布，它已收到一封NASDAQ信函，指出其未能按时提交第三季度10-Q，因而不合规。该公司已推迟提交，等待其内部对期权的调查结束。在Take-Two互动软件报告了其标记为初步的第三季度业绩后，我们预计它会错过提交日期。我们认为，仅基于延迟提交，退市的可能性较低。但我们对待处理的联邦调查和在这一视频游戏主机过渡期间的销售波动持谨慎态度，因此维持估计和目标价格不变。