噩梦抵押贷款 - 彭博社

住房故事在如今往往能激起人们的热情，但我们对9月11日封面故事“你的抵押贷款有多毒?”的反应感到惊讶。文章的中心是选择性可调利率抵押贷款（option ARMs），这是一种在近年来变得流行的极具风险和复杂性的贷款。它对抵押贷款行业神秘的内部运作进行了批判性的审视，并因此激起了银行家、抵押贷款经纪人、会计师、投资者和消费者的热情。自从我们在8月31日将文章发布在我们的网站上后，评论便开始源源不断地涌入。

选择性可调利率抵押贷款是在25年前创造的，旨在吸引富裕的借款人。但随着最近的住房繁荣持续，银行家和经纪人开始将这些风险贷款作为大众的可负担工具进行营销。贷款机构和购买这些贷款的对冲基金都获得了可观的利润。但我们认为，当这些贷款出现问题时，借款人将遭受不成比例的损失。

许多读者对银行能够将选择性可调利率抵押贷款的全额付款作为收入表示愤怒，即使他们收到的金额远低于该金额。一些读者对我们对抵押贷款经纪人的广泛描述感到冒犯。还有其他人表示，我们没有对借款人施加足够的责任，他们本应该更明智。

以下是我们收到的一些反馈。

我是一名银行家，我认为[选择性可调利率抵押贷款]是不负责任的贷款。人们应该被引导向长期的固定利率债务，如果他们负担不起，就应该远离市场。我在投资银行/资本市场工作，如果我在交易中绕过某人并拿走他们的钱，我不会感到一丝内疚。但这些[抵押贷款]产品是具有欺骗性的，不应该提供给公众。 -- 大卫·科克，伦敦

我不清楚监管机构还能在旁观者的角色上待多久，而对选择ARM贷款无动于衷。显然，长期影响对消费者、社区、银行和投资者都是有害的。为什么要等到又一次储贷危机让纳税人付出巨额代价？ -- 迈克尔·R·亚当尼安，伊尔本，伊利诺伊州

没有免费的午餐。无论是科技股、ARM还是石油，市场最终会挤出多余的部分。唯一改变的只是包装的颜色。 -- 屏幕名称：Barinr (BusinessWeek.com)

作为一名抵押贷款经纪人，我对你们的文章感到震惊。确实，我们是“渴望佣金的”，因为这是我们唯一的收入来源，就像房地产行业的许多其他员工一样。是的，我们确实会尝试“达成交易”，就像所有其他基于佣金的销售人员一样，有时会强调某些产品的好处并“淡化”缺点。但将整个行业呈现为有毒的就有些过分了。 -- 奥伦·奥尔金，芝加哥

是的，行业中确实有坏苹果，他们需要被追究责任。但将我们所有人描绘成贪婪的掠夺者，试图以牺牲购房公众的利益来填满我们的钱包，就像把所有记者都等同于[被揭穿的前《纽约时报》记者]杰森·布莱尔。 -- 大卫“斯基普”·戴尔，ProActive Mortgage，北卡罗来纳州凯里

我是一名抵押贷款经纪人，我绝对讨厌选择ARM。它本应是一个小众产品，而现在变得如此受欢迎真是遗憾。只关心佣金的贪婪经纪人是推动人们接受它们的原因。许多贷款官员甚至对他们所推动的选择ARM贷款或其风险都没有完全理解。 -- 斯科特·拉弗提，犹他州萨拉托加泉

我不想说，但这篇文章中提到的大多数人都是傻瓜。你“没想到”1%的利率会上升？好吧，那你就是个傻瓜。选择可调抵押贷款并不是一夜之间出现的。它们已经存在多年，诱使人们购买他们负担不起的东西。如果你负担不起传统的30年抵押贷款，就买一套便宜的房子。 -- 布莱恩·R·比尔，俄亥俄州大学高地

我看到的问题是每个人的错——贷款人强迫这些贷款进入人们的喉咙，以及在狂热中被卷入的购房者。 -- 屏幕名称：Modog (BusinessWeek.com)

指责借款人被坑是荒谬的。也许是天真，认为贷款人是为了他们的最佳利益。但正如我告诉许多我辅导的人，如果听起来太好以至于不真实，那就是不真实。 -- 屏幕名称：顾问 (BusinessWeek.com)

给我一个机会！选择可调抵押贷款是一个很好的财富管理工具——如果你有大量未来收入，比如一笔丰厚的奖金或佣金，并且可以用那笔未来收入偿还大量本金。一旦你偿还了本金，付款金额会重新计算为更低的数额。利用银行的钱以1%的利率为即将到来的现金注入争取时间，如果聪明地利用，这是一个很好的财富积累策略。 -- 布鲁斯·海亚特，房地产经纪人，拉斯维加斯

我想了解一下，财务会计标准委员会如何能够在考虑到相关风险的情况下，智力上为选择可调抵押贷款的权责发生制会计标准辩护。 -- 迈克尔·霍维茨，德克萨斯州奥斯丁

银行如何计划从这些无法偿还的虚幻资金中获利？他们是打算将这个烫手山芋传给最后一个拿着它的人，直到他被烫伤吗？ -- 朱利安·莫里森，英格兰雷丁

作为一名注册会计师，我对假设递延利息的会计存在问题感到愤怒。作者暗示会计行业应为银行将尚未支付的款项视为收入而负责。这在每个行业都发生，除了在其他行业中它不被称为递延利息，而是应收账款。作者是否想说所有应收账款交易都是虚幻利润？至于该为这个问题责怪谁：银行，因为它们提供了信贷；而房主，因为他们没有理解自己签署的合同。 -- 迈克尔·赖斯，康涅狄格州新费尔菲尔德

所有情况下的意图都是在账面上显示不存在的利润。这是故意和蓄意误导投资者对其运营盈利能力的尝试。 -- 约翰·亨特，佛罗里达州温特帕克

这是我见过的最大骗局之一。我真的很担心后果。 -- 邱恩·吴，加利福尼亚州兰开斯特

为什么你们在2002年、2003年、2004年没有写这样的文章，当时对于理解发生了什么的人（也就是你们的记者）来说，这显然是一个定时炸弹？媒体在对一个明显的问题保持沉默和塑造房地产狂热方面扮演了重要角色。 -- 大卫·达尔卡，芝加哥

我是那些两年前无法抵挡购买房屋冲动的房主之一。我的可调利率抵押贷款将在十月到期，贷方已经通知我十一月将会有利率和付款的增加。我想我可以再融资，但我能否符合常规贷款的资格？这绝对是一个令人震惊的觉醒。 -- 屏幕名称：ARMnoob (BusinessWeek.com)

这一融资时代让人想起了1980年代初期。历史将重演，违约、止赎和破产将会出现。只是这一次，80年代看起来就像是轻而易举。我预测这将从2007年第二季度开始，并持续到2009年初。系好安全带——在我30年的从业生涯中，我从未见过软着陆。 -- 屏幕名称：Mickie (BusinessWeek.com)

作者：Mara Der Hovanesian