三星：内存芯片的美好未来 - 彭博社

bloomberg

2006-09-25

全球内存芯片业务一直以其繁荣与萧条的周期而闻名。这使得像全球最大的内存设备制造商三星电子这样的制造商在过去的日子里生活艰难。但三星电子总裁黄昌圭坚称，行业动态已经发生了巨大的变化。

由于最近出现了一系列数字产品，三星和其他公司不再如此依赖笔记本电脑和台式电脑的销售。“现在，移动和消费产品对内存的需求加速推动了增长，”黄说。

在这个数字时代，像苹果公司的（AAPL）iPod和其他音乐播放器、相机、录像机、游戏机和手机等小玩意儿都需要大量的数据来提供高质量的音频和视频娱乐。它们需要NAND闪存芯片来存储数据，并需要动态随机存取内存（DRAM）来快速处理成声音和动态图像。

几乎可以肯定的事情。

没有其他公司比三星更有利于从这一趋势中受益。这是因为这家韩国巨头控制了全球近三分之一的DRAM市场和约一半的NAND市场（见BusinessWeek.com，2006年3月23日，“三星的灵感闪现”）。

这两种类型内存芯片的增长动态看起来非常良好。研究公司Gartner Dataquest预计，今年全球DRAM销售将增长14%，达到287亿美元，NAND销售将增长29%，达到154亿美元。它预计2008年DRAM收入将达到378亿美元，NAND收入将达到212亿美元。当然，内存芯片永远不会完全摆脱价格波动。Gartner预测，NAND闪存的平均售价，今年和明年将分别下降56%。然而，Gartner预测，2005年至2010年间，需求预计每年将翻一番以上。

为了在这个游戏中生存，公司需要快速削减生产成本，以弥补价格暴跌。传统规则是，DRAM制造商应该能够每年继续削减30%的成本，以维持其利润率。对于NAND芯片，尽管它们仍处于初期阶段，但成本应该几乎每年减半。“我们对NAND价格下跌并不感到不满，因为我们需要降低价格以创造新市场，”一位三星高管说。

“荒谬的愉快惊喜。”

三星通过向新型和先进的芯片制造设备及研究投资数十亿美元，在高风险竞争中表现出色。今年，仅在设备上就花费了近60亿美元，在研发上花费了28亿美元，尽管其中小部分用于非内存逻辑芯片。这种支出帮助三星将其内存芯片的利润率维持在约30%。在过去三年中，其芯片业务每年报告的利润至少为40亿美元，分析师表示，该公司预计在未来三年也将重复这一表现。

现在想象一下，当价格实际上涨时，对DRAM制造商利润的好处。这正是2006年前八个月发生的事情。“这对内存制造商来说是一个荒谬的愉快惊喜，”首尔韩国投资证券的半导体分析师迈克尔·敏说。今年第一季度，价格坚挺的第一个迹象出现了。

DRAM的平均售价，作为计算机的关键内存，与2005年最后三个月相比，在第一季度仅下降了3.9%。历史上，它每季度平均下降9.2%。

良好的后果。

如果你从今年年初开始观察趋势，DRAM价格实际上是在上涨。512兆位DRAM芯片的平均价格从一月份的4美元上涨到八月份的4.90美元。九月份价格徘徊在5美元左右。价格反转部分与去年三星和苹果之间备受关注的交易有关，该交易导致了iPod nano的诞生（见BusinessWeek.com，2005年8月26日，“苹果和三星的难忘交易？”）。

使用NAND芯片而不是硬盘驱动器来存储音乐文件的苹果音乐播放器使闪存芯片得到了普及。这为NAND芯片确保了销量，因为它比硬盘消耗更少的电力，从而大幅降低成本，形成了更多应用和更低价格的良性循环。

这促使内存芯片制造商将部分DRAM生产线转向NAND。直到两年前，闪存芯片市场一直由三星和日本的东芝（TOSBF）主导。现在，他们的行列中加入了韩国的 Hynix 半导体（HXSCF）和位于爱达荷州博伊西的美光科技（MU），后者与英特尔（INTC）共同经营一项价值24亿美元的合资企业（见BusinessWeek.com，2006年9月7日，“Hynix：不断进步并取得成功”）。

保持竞争压力。

一个主要的增长驱动力是游戏机。随着它们处理越来越高分辨率的图形和图像，三星的图形芯片销售今年将首次超过10亿美元。三星已经为索尼（SNE）的PlayStation 3和微软（MSFT）的XBox 360提供了大部分内存芯片，还同意向任天堂（NTDOY）供应DRAM，用于其Wii游戏机。黄估计，与去年的3%相比，今年与游戏相关的DRAM将占全球DRAM销售的约10%，明年将占15%到20%。

然而，并非所有DRAM制造商都能平等地从当前的繁荣中受益。只有那些拥有尖端技术和产能的公司才能为游戏机、手机和高端服务器提供定制的内存设备，这些设备承诺带来更高的利润。根据美林证券（MER）的数据，三星内存芯片业务在今年第二季度的利润率超过32%，而海力士为23.2%，美光为3.6%，日本的Elpida（ELPDF）为9.9%，Qimonda（QI）为10.2%，后者是一家最近从德国英飞凌科技（IFX）分拆出来的内存芯片专家。

为了强调其领导地位，三星在9月11日推出了一款新的32千兆位NAND，采用所谓的电荷陷阱闪存架构，这项技术使芯片制造商能够以人类头发宽度的1/3000的线条打印电路。“这是一个重要的突破，可能会为三星带来额外的专利收入，”韩国投资的Min说。

继续前进。

内存芯片行业在将最先进芯片的线宽缩小到50纳米以下方面遇到了困难，但新技术使三星能够将其推向40纳米。使用更薄的加工技术意味着单个芯片可以缩小。换句话说，每片晶圆可以切割出更多的芯片，从而降低芯片成本。

问题在于，乐观的前景在未来几年是否会持续。Gartner警告说，前方有许多不确定性。明年微软的Windows Vista操作系统的推出进一步延迟，已经从今年重新安排，将使DRAM行业陷入过剩。除非移动电子产品继续创造新的NAND需求，否则内存芯片供应商可能会将NAND生产转回DRAM，这将产生不利影响。

黄对未来依然乐观。随着游戏、移动电视和其他便携式移动娱乐的普及加速，他不认为NAND制造商会以任何显著方式回归DRAM。他的公司在过去七年中每年将NAND的产能翻倍，使芯片价格每年减半，并引领其普及。如果事情如他所计划的那样发展，内存芯片销售的热潮线应该重新绘制，只指向一个方向：上涨。

几乎可以肯定的事情。

“荒谬的愉快惊喜。”

良好的后果。

更多控制。

保持竞争压力。

继续前进。