通过ADR捕捉海外多样性 - 彭博社

来自标准普尔股票研究

投资多样化在国外和国内一样重要，但找到在美国交易的外国股票可能很困难。

标准普尔建议投资者关注德国的安联（AZ; 排名4星，买入），巴斯夫（BF; 4星，买入），拜耳（BAY; 5星，强烈买入），以及SAP（SAP; 5星，强烈买入）；瑞士的诺华（NVS; 5星，强烈买入）；法国的道达尔（TOT; 5星，强烈买入）；以及英国的巴克莱（BCS; 4星，买入）。所有这些公司都在纽约证券交易所以美国存托凭证或股票的形式交易，并且被标准普尔的股票分析师评为买入或强烈买入。

“鉴于我们认为全球股票市场正在进行质量轮换，我们预计欧洲和英国将在年末前表现优于其他地区，”标准普尔的股票市场策略师亚历克·杨表示。在标准普尔看来，美元对欧元的疲软应该会提升欧洲股票的回报。许多股票的股息很高——例如，标准普尔欧洲350指数的收益率为3.2%，而且它们的估值在历史标准下较低。

杨表示，上述股票“对于寻求大市值和流动性国际股票敞口的美国投资者来说，容易操作。”

打印机潜力。

S&P 还对日本的佳能（CAJ）和松下（MC）给予了强烈买入评级。“虽然我们认为日本在年末之前不太可能超越其他资产类别，但某种程度的投资是合理的，”杨说。佳能和松下“有望超越整体的 MSCI 日本指数。”

作为相机和复印机制造商的佳能，应该会从喷墨打印机中受益，这些打印机在美国尚未发挥其全部潜力，因为新型号正在抢占市场份额。

S&P 认为，制造电气和电子产品的松下将在整个 2007 财年（截至 3 月）和 2008 财年中在等离子显示电视市场占据领先地位。该公司预计这些电视的销售将超过液晶显示电视，并在 2007 年底占生产的 25%。

整合收益。

在欧洲股票中，S&P 认为，金融服务提供商安联正在受益于其整合运营的更紧密结合。尽管该集团仍然受到信贷和保险索赔成本波动的影响，但公司改善了其间接成本比率，并似乎对风险有了更好的控制。

另一家金融服务公司巴克莱在扣除保险索赔后，预计 2006 年收入将增长 23%，利润将增长 31%，这得益于南非 ABSA 子公司的整合以及预计在出售加勒比第一银行（First Caribbean Associate）时获得超过 4.62 亿美元的收益。

对于化工公司巴斯夫，标准普尔预计2006年的营业利润将增长约31%，由于平均油价上涨以及天然气生产和交易活动的扩展，预计石油和天然气部门将实现显著增长。

改善的环境。

拜耳是一家以其品牌阿司匹林而闻名的化工和制药公司，基于总回报潜力，其评级为强烈买入。标准普尔认为该股票被低估。收购舍瑞德增强了公司的医疗保健业务，标准普尔认为拜耳计划剥离诊断部门是积极的，因为这将使公司能够专注于制药和消费者健康产品。拜耳计划利用收益偿还债务。

软件公司SAP应该会受益于标准普尔预计的企业软件支出环境的适度改善，尽管标准普尔预计该公司将实现高于平均水平的增长。

标准普尔对综合石油公司道达尔也给予了强烈买入的推荐，该公司拥有强大的勘探和开发组合以及重组后的炼油和营销部门。标准普尔预计该公司的产量将在2010年前稳步增长。