爱尔兰航空：爱尔兰天空上市 - 彭博社

爱尔兰航空的首次公开募股已经等待了很长时间，确切地说是八年。尽管投资者的兴趣出乎意料地强烈——报告显示来自数千名零售投资者的平均投资为25,000欧元——但问题是这种良好的表现是否会在10月2日之后持续，当时股票将在都柏林和伦敦的交易所开始交易。

这家国有航空公司计划出售约2.08亿股新股。政府还将提供7300万股，因为它将其持股比例从85%削减至约25%。以每股2.20欧元的价格，航空公司预计将筹集6.18亿欧元。这笔资金将用于加强航空公司的养老金计划，并帮助融资20亿欧元的扩张计划，其中包括购买七架长途航班和14架短途航班的飞机，以及开通新航线。尽管价格处于预期范围的低端，爱尔兰航空首席执行官德莫特·曼宁表示：“我们对首次公开募股的反应非常满意。”

航空公司最终决定上市恰逢动荡时期。高昂的燃料价格、恐怖主义威胁以及对爱尔兰航空在都柏林机场枢纽新航站楼按时完工的怀疑，给此次募股带来了疑问。

乘风破浪。

爱尔兰最大反对党芬盖尔党下议院成员及交通发言人奥利维亚·米切尔表示：“在9月11日之前以及当前油价之前，他们可能会获得更好的价格，那时他们的利润很高。但考虑到这一过程被一再推迟，现在可能是最好的时机。”

航空公司股票的近期表现对爱尔兰航空来说是个好兆头。在截至9月18日的三个月内，短途爱尔兰航空公司瑞安航空的股价上涨了10.25%，达到了7.85欧元，而英国航空的股价则上涨了超过18%，达到了426.75英镑（631.80欧元）。德国航空公司柏林航空在同一时期内股价上涨了三分之一，达到了12.35欧元，尽管这一增长是在首次公开募股后出现的，该公司因需求疲软不得不降低价格和发行股份数量。

爱尔兰航空的一个问题是运营费用，今年上涨了27.3%。该航空公司的工会员工导致其高成本，这是瑞安航空所不受影响的因素。燃料费用在今年上半年超过三倍，达到了1.06亿欧元，也起了很大作用。

削减与增长。

尽管油价在9月中旬招股说明书发布后不久降至六个月来的低点，可能会提升对股票的兴趣，但这一下跌可能是暂时的。尽管对这次发行的兴趣很大，“我们不会对长期前景过于乐观，”Bloxham证券公司的分析师罗斯·麦克埃沃伊表示。

首席执行官曼宁反驳称，尽管计划扩张，航空公司仍在削减成本的轨道上。“我们可以在不花费任何费用于我们的订票引擎或预订系统的情况下，将乘客数量增加50%，因为我们是内部开发的，所以我们不支付任何第三方费用，”他说。“因此，我们可以在继续降低成本的同时发展业务。”

另一个担忧是华盛顿在与欧盟最终敲定所谓的开放天空协议方面的延迟。该协议将允许爱尔兰航空——以及任何其他欧洲航空公司——飞往任何美国机场，同时给予美国航空公司在欧洲享有同样的权利。该协议原定于10月签署，现在已推迟到12月。这是个问题，因为爱尔兰航空希望加强其跨大西洋服务。

更长的跑道。

航空公司表示，它可能会转而扩展到中国和南非，尽管这些计划可能会受到都柏林机场跑道长度的阻碍，因为跑道太短，无法容纳最重的喷气式飞机。

爱尔兰航空公司寄希望于机场的新航站楼和新的、更长的跑道来解决这个问题，并帮助应对不断增加的乘客数量。航站楼的建设计划在2009年完成，跑道在2011年完成，尽管爱尔兰航空监管专员卡哈尔·吉奥马德称航站楼的完成日期“非常雄心勃勃”。如果需要更长时间，这可能会阻碍爱尔兰航空的增长。

这些挑战加强了反对上市者的论点。尽管员工将继续拥有航空公司14.9%的股份，但代表爱尔兰航空工人的服务、工业、专业和技术工会（SIPTU）仍然是最有声望的反对者。工会表示，政府决定剥离超过一半的股份将使航空公司容易受到外国收购的威胁。

迪拜的兴趣？

国家工业秘书迈克·哈尔潘尼表示，政府为航空公司的扩展提供资金可能是更好的计划。“我们的论点是，国有化带来了盈利的爱尔兰航空，”哈尔潘尼说。“我们对扩展没有困难。我们所谈论的是在不知道未来会如何的情况下放弃私有化的风险。”

关于总部位于迪拜的阿联酋航空集团（曼农曾在此工作）可能感兴趣的传闻已经在流传。然而，阿联酋的一位发言人否认了这些传闻，称航空公司无意收购爱尔兰航空。而规定爱尔兰国民必须持有爱尔兰航空超过一半股份的法规使任何此类收购变得不太可能。“爱尔兰政府将爱尔兰航空交给外国航空公司的可能性，”摩根大通的航空分析师克里斯·阿弗里说，“几乎是不存在的。”