标准普尔下调全球支付评级 - 彭博社

来自 标准普尔股票研究

埃森哲有限公司 （ACN） : 从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：迪伦·凯瑟斯

由于近期股价大幅上涨，我们的下调基于估值。8月季度每股运营收益（EPS）为0.39美元，扣除股票期权费用后为0.33美元，比我们的估计高出0.03美元。我们将2007财年（8月）每股收益预估上调0.01美元至1.81美元，反映出英国国家健康服务合同转移至 计算机科学公司 （CSC）。根据协议，埃森哲将向NHS返还约1.2亿美元。我们预计埃森哲今年的收入将增长9%，主要受外包增长率低于10%的推动。我们的目标价维持在34美元。

全球支付 （GPN） : 从5星（强力买入）下调至4星（买入）

分析师：扎伊内布·博卡里

全球支付的股票在今天早上上涨，原因是8月季度每股收益为0.51美元（扣除期权），而0.39美元。这超过了我们0.40美元的预估，得益于成本控制和缺乏某些去年同期的费用。收入增长16%，达到2.6亿美元，比我们的预估高出200万美元。我们将2007财年（截至5月）的预估上调0.07美元至1.74美元，以反映8月季度的情况，并认为对国际市场的投资以及汇款中的一些价格压力可能会限制2007财年运营利润率的扩张。我们的目标价保持在51美元。

安科科技（AMKR）：重申3颗星（持有）

分析师：大卫·卡普兰

安科科技延长了其同意征求，并增加了对债券持有人的同意费用，以豁免因延迟向SEC提交第二季度10-Q文件而可能发生的某些违约。我们认为，债务占资本比率为87%的高杠杆安科科技处于弱势谈判地位。根据债券的不同，最高总同意费用从最初的50个基点提高了25-75个基点。尽管如此，我们认为该公司的股票已经反映了高杠杆的风险。

科林斯学院（COCO）

重申2颗星（卖出）

分析师：迈克尔·贾菲

科林斯在6月季度的每股收益为13美分，去年同期为14美分，均为特殊费用前，符合我们的预测。入学趋势依然疲软，总学生人数下降2%，新学生人数基本持平。由于科林斯2007财年（6月）的每股收益指导为50到55美分，低于标准普尔和华尔街的预期，今天早上其股票下跌了7%。我们将2007财年的预估下调15美分至45美分，并预计2008财年为55美分。由于科林斯的业务尚未显示出任何好转迹象，我们认为，基于相对市盈率和折现现金流的综合指标，我们将12个月目标价下调1美元至10美元。/M.Jaffe

附属计算机服务（ACS）

重申3颗星（持有）

分析师：迪伦·凯瑟斯

ACS未能在9月28日的截止日期之前提交其2006财年（6月）10-K报告，因为它正在对历史股票期权定价实践进行内部调查。我们预计调查将在12月季度完成。证券交易委员会的非正式调查正在进行中，针对现任首席执行官马克·金和前首席执行官杰夫·里奇的股东诉讼也在进行中，ACS被列为“名义被告”。ACS已获得对20亿美元借款的豁免，延长了提供经过审计的2006财年结果的日期至12月31日。围绕这些文件的不确定性将使我们无法增加持仓。

TIBCO软件（TIBX）

维持3颗星（持有）

分析师：扎伊内布·博卡里

8月季度的每股收益为6美分（扣除期权费用），而一年前为5美分，比我们的预估高出1美分。收入为1.2亿美元，增长近14%，符合预期，主要受许可证增长15%的推动。平均交易规模上升，因维护续订而增加的递延收入也有所增长。我们将2006财年（截至11月）的每股收益预估上调2美分至27美分，基于我们对许可证增长的展望，因为我们进入了TIBCO的季节性强劲期，并将2007财年的预估上调3美分至32美分。我们的12个月目标价上调1美元至10美元，或1.8倍的市盈率增长比，这是基于我们对2007财年的预估，符合TIBCO的历史平均水平。