克尔科里安现在会做什么？ - 彭博社

亿万富翁投资者柯克·柯克里安（Kirk Kerkorian）对通用汽车（GM）与雷诺-日产（NSANY）之间的大规模三方汽车联盟的设想已经破灭。完蛋了。

在通用汽车10月3日的董事会会议上，董事会投票支持管理层的结论，即与雷诺-日产的联盟不会为这家陷入困境的汽车巨头带来足够的利益，因此无法继续进一步讨论。甚至代表柯克里安——持有通用汽车10%股份的董事会成员杰罗姆·B·约克（Jerome B. York）也投票接受管理层研究的结果。他从未提议董事会对联盟的潜力进行独立审查，正如一些报告所猜测的那样，一位参加会议并要求匿名的消息人士表示。

婚前协议破裂。

汽车公司之间根本无法达成一致，无法将各自的业务结合起来。通用汽车董事长兼首席执行官G·理查德·瓦戈纳（G. Richard Wagoner Jr.）表示，联盟的利益明显偏向雷诺-日产。为了弥补这种差距，他希望获得一笔现金支付——一位接近雷诺的消息人士表示，这笔款项在20亿到30亿美元之间——而瓦戈纳还希望雷诺-日产为通用汽车的股票支付溢价。此外，瓦戈纳希望能够与其他公司进行合资。他说：“通用汽车董事会认为，雷诺-日产提出的联盟结构不符合我们股东的最佳利益。”

雷诺-日产首席执行官卡洛斯·戈恩（Carlos Ghosn）对此并不买账。事实上，他希望担任联盟委员会的主席。这将使他对谁分享什么拥有更大的控制权。另一个障碍是：通用汽车对将其作为全球最大汽车制造商的规模优势拱手让给两个竞争对手感到谨慎。“这两家公司在此事上有着两个不同的目标，”位于密歇根州安阿伯的汽车研究中心主席大卫·E·科尔（David E. Cole）表示。“通用汽车希望的是局限于个别项目的东西，而戈恩和柯克里安则希望更大一些。”

一位雷诺-日产的发言人表示，该公司将与通用汽车在提议的联盟问题上保持分歧，并将从这里继续前进。但接近雷诺的消息人士称，戈恩在两周前就确信通用汽车对达成协议并不感兴趣。

随着提议的超级联盟——三个月前由克尔科里安首次提出——现在已经破裂，一些重大问题随之而来。克尔科里安接下来会做什么？戈恩会开始与福特（F）进行联盟谈判吗？通用汽车的复苏真的有持久的力量吗？

福特介入？

一位接近雷诺的投资银行消息人士表示，福特和雷诺-日产可能会开始接触。福特董事长威廉·C·福特 Jr. 在八月份致电戈恩，表示有兴趣探索联盟。福特还在出售其一些欧洲奢侈品牌。由于雷诺-日产没有全球奢侈品牌，戈恩可能会收购阿斯顿·马丁、捷豹或路虎。

华尔街显然喜欢这种可能发生的纯粹猜测。10月4日，当通用汽车宣布中止谈判的消息传出时，福特股票上涨了4%，达到每股8.56美元，为福特铺平了道路。

当戈恩走上自己的道路时，克尔科里安必须考虑新的战略。接近他的投资公司Tracinda的消息人士表示，克尔科里安和约克尚未决定接下来该做什么。

高管影响力。

但他没有太多选择。克尔科里安和约克希望与雷诺-日产的联盟不仅能节省数十亿美元，还能将该公司的著名首席执行官戈恩引入通用汽车。如果瓦戈纳最终失宠，他们认为，可能会将戈恩及其明星效应引入通用汽车的高管办公室。

克尔科里安上周向证券交易委员会提交了他可能打算将自己在通用汽车的股份提高到12%的意向。这可能会让他在选举中拥有更多的影响力。

如果克尔科里安决定提名更多董事，这可能在今年晚些时候发挥作用。这位89岁的赌场大亨也可能试图让更多董事进入董事会，并在任命管理人员和控制运营方面发挥更大的作用。

宣传转机。

这似乎是他接下来的计划。克尔科里安与通用汽车管理层之间的一大分歧在于公司转机的进展。瓦戈纳在最近几个月一直在宣传进展，而克尔科里安阵营则在抱怨利润——因此通用汽车的股价——恢复得不够快。

公平地说，瓦戈纳，通用汽车确实在取得进展。在去年亏损106亿美元后，通用汽车裁减了34,400个职位，并让工会接受了退休人员医疗保健的让步。收入正在上升。所有这些因素共同促成了通用汽车在第二季度实现了11亿美元的营业利润。几位通用汽车内部人士表示，第三季度将显示出更多的进展。

在8月于密歇根州特拉弗斯城举行的行业会议上，瓦戈纳自豪地表示，与去年相比，激励支出有所减少，零售销售正在改善，平均销售价格也在上升。所有这些都是事实。位于密歇根州特洛伊的行业咨询公司Harbour and Associates发布的一项研究显示，通用汽车每辆车的收入从去年年底的不到20,000美元跃升至23,600美元。

谁的现实？

但与克尔科里安关系密切的消息来源交谈时，你会得到完全不同的评估。克尔科里安担心通用汽车最近的转机并不一定是可持续的。

即使在八月份瓦戈纳说：“我们在过去两个月里确实提升了我们的销售和市场份额表现，”通用汽车的激励支出在那段时间再次上升。事实上，通用汽车的激励支出在9月20日之前达到了每辆车$3,436，比5月份的支出增加了$1,100，杰迪·帕沃和公司（MHP）表示。

在5月份，当通用汽车的平均回扣降至每辆车$2,400时，市场份额仅为22.7%。但在7月份，回扣高达每辆车$3,900，这使得该公司的市场份额在当月跃升至27%。

复杂的局面。

来自克尔科里安阵营的担忧是，通用汽车的市场份额今年下降了两个百分点，降至24.5%，仅在更高的激励支出下才会攀升，并且在长期内将继续下降。销售下降将使通用汽车即使在瓦戈纳的大规模削减成本措施生效的情况下，也难以维持强劲的利润。

此外，通用汽车正处于其新产品周期的甜蜜点，梅里尔·林奇（MER）分析师约翰·墨菲表示。今年早些时候推出的新大型SUV以及今年晚些时候发布的新皮卡和大型跨界SUV将为公司带来提振。新车型往往以较低的回扣销售，并带来更好的利润。

梅里尔·林奇表示，2007年，新车型将占通用汽车销售量的行业领先37%。这比丰田（TM）更好，是本田（HMC）和戴姆勒克莱斯勒（DCX）在那些年份的两倍。但在2008年和2009年，通用汽车的新车型将降至其销售量的约10%，大约是行业平均水平的一半。

填充管道。

这就是让克尔科里安和他的团队感到担忧的原因。通用汽车的市场份额今年正在下降，预测显示明年还会继续下降。之后，瓦戈纳需要加快一些产品发布，以保持足够的新车型来维持当前的势头。

克尔科里安的特拉辛达认为，与雷诺-日产共享零部件、发动机、车辆平台和工程资源可能会帮助通用汽车更便宜、更快速地开发新车型。

但别再想这个了。现在，克尔科里安必须找到其他方法来推动通用汽车以获得他想要的。如果他无法获得更多的影响力，他可能需要静观瓦戈纳的扭转计划是否继续按轨道进行——或者偏离道路。