标普：谷歌-YouTube“是合理的” - 彭博社

来自标准普尔股票研究

谷歌 (GOOG)

重申4星（买入）

分析师：斯科特·凯斯勒

WSJ.com报道，谷歌正在与在线视频分享公司YouTube进行谈判，收购金额约为16亿美元。我们认为这样的交易将大大增强谷歌的视频产品，考虑到YouTube显著的品牌、流量和技术。将这些资产与谷歌的分销和广告能力结合起来，在我们看来是非常有吸引力的。该公司还拥有可观的资源，截至2006年6月，净现金和投资达98亿美元。尽管我们认为收购YouTube在战略上是合理的，但我们对考虑收购一家几乎没有净收入的初创公司以及版权问题表示担忧。

佳能 (CAJ)

将ADR评级从5星（强力买入）下调至4星（买入）

分析师：约翰·S·杨

我们认为CAJ最近对其数字相机出货量的上调是可行的，考虑到我们对其品牌形象、高质量和领先市场地位的看法。此外，考虑到通过积极的成本管理进一步扩大其运营利润率的可能性，我们相信当前倍数的进一步溢价是合理的。因此，我们将基于价格/账面价值和价格/收益的12个月目标价格上调7美元至62美元。然而，自7月中旬以来，股价已上涨超过20%，在估值基础上，我们采取了较不乐观的立场。

WD-40 （WDFC）

将评级从5星（强烈买入）下调至3星（持有）

分析师：L. Braverman

我们将2006财年（截至8月）的每股收益预估下调11美分至1.65美元，并将2007财年的预估下调12美分至1.85美元，主要是为了反映我们对营销费用和原材料成本的预期上调。我们的12个月目标价维持在40美元，综合了我们的相对分析和折现现金流模型。DCF模型假设加权平均资本成本为9.4%，终端增长率为2.5%，暗示价值为43美元。我们对WD-40的下调反映了其股价近期的强劲表现。/L.Braverman-CFA

吉他中心 （GTRC）

重申5星（强烈买入）

分析师：M. Souers

吉他中心发布了第三季度每股收益32-34美分的指导，预计将于11月1日发布，受限于销售低于预期。它还略微下调了第四季度的指导。因此，我们将2006年和2007年的每股收益预估下调至2.59美元和3.05美元，之前为2.83美元和3.39美元。我们还将12个月目标价下调6美元至52美元，相当于2007年每股收益预估的17倍。然而，尽管当前业绩疲软，我们认为基于吉他中心在快速增长行业中的领导地位，以及目前市盈率与增长率的比率为0.9倍，股票仍然具有吸引力。