《论坛没有光滑的出路 - 彭博社》

在什么情况下，Tribune Co.（TRB）放弃并简单地出售 洛杉矶时报会变得更容易？考虑到Tribune因其管理层受到严厉批评——稍后会详细讨论——而且潜在买家存在，我问了一位分析师，为什么不呢？他幽默地用黑莓回复道：“这会树立一个坏的先例，因为他们可能会因此失去每一份报纸。”

这份 时报 是美国伟大的报纸之一，也是最奇特的报纸之一。在繁荣时期充满广告和自豪感，这份报纸在过去十年中曾两次尝试进行国家扩展和东海岸版的计划，但都以失败告终。变化的时代使雄心受到抑制，但 时报 仍然是一份没有任何熟悉模式适用的报纸。它是一份纯粹的地方报纸吗？2000年的人口普查显示，仅在广袤的洛杉矶县就有超过950万人，因此对 时报 的最不雄心勃勃的定义涵盖的人口超过了50个州中除了八个州以外的任何一个。从实际角度来看，这意味着标准的估算，比如说，某份报纸的发行量需要多少记者，可能不适用。从哲学角度来看，这意味着 时报 是唯一一家在国家、地方和区域身份之间反复摇摆而没有舒适地落在任何一个身份上的主要美国日报。

在最好的时光里，论坛报可能不会太在意这些问题。但现在不是最好的时光。董事会正在考虑资产出售。时报的收入和利润正在下滑。情况如此微妙，以至于我应该提到编辑迪恩·巴凯特和出版商杰夫·约翰逊，他们对公司要求更多削减的要求感到犹豫，在新闻截止时仍然留在他们的职位上。（将员工人数与质量等同起来并不准确，因为10名优秀记者的工作量超过30名糟糕记者的工作量，但自从2000年论坛报收购母公司时报镜后，时报已经裁减了超过20%的1200名新闻室员工。削减到什么程度才算达到极限呢？）那些批评奈特·里德公司重视利润而非质量的人现在又开始抨击论坛报。正如在一个充满现金和自我的城市中所预期的那样，当地亿万富翁如大卫·盖芬对收购该报表示了兴趣。（论坛报首席执行官丹尼斯·菲茨西蒙斯表示时报不出售，但这已不再是他的决定。）新老板将让时报的支持者感到兴奋，并让那些厌倦了被贴上黑帽标签的论坛报人士松一口气。可惜的是，这样的结果是如此不可能。

对于论坛报来说，没有这些事情会更容易。四家报纸公司刚刚下调了第三季度的预测，其中包括纽约时报公司（NYT），部分原因是大城市报纸的收入疲软。“大城市日报的收入下降速度远快于其他任何类别的印刷品，”一位顶级报纸高管说。“我不确定你是否能通过削减开支来追赶这种收入下降，以维持盈利。”与此同时，巴凯特和约翰逊努力维持现状的做法在华尔街并不受欢迎。“你们有社会主义者在试图管理这个地方，”一位分析师打趣道。

但是我很难想到任何利润率达到20%的社会主义企业，而 洛杉矶时报 在过去几年中在超过11亿美元的收入上达到了这一点。（今年更艰难，因此出现了僵局。）它在2005年大约2.25亿美元的利润约占Tribune总额的20%。对于报纸交易的标准倍数，尽管它们仍然存在，表明售价超过26亿美元，这对于世界上的大卫·格芬来说也是一个令人瞩目的数字。但抛开价格不谈。分析师表示， 时报 的出售将使Tribune面临一笔巨额税单，可能超过收益的40%。 （Tribune和 时报 的高管们不予置评。）

这一点引起了华尔街人士的共鸣，即使 时报 自身的斗争并没有。聪明的钱说Tribune将剥离其26个电视台，也许还有一些较小的报纸，借大钱，硬着头皮，私有化。这使得Tribune和 洛杉矶时报 处于一种不幸的婚姻中，似乎没有和解、重塑或结束的迹象。

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作者 Jon Fine