平壤的测试：影响是什么？ - 彭博社

bloomberg

2006-10-09

朝鲜民主主义人民共和国（北朝鲜）中央通讯社于10月9日宣布，北朝鲜成功进行了核试验。尽管该试验未通过地震观测或其他措施得到确认，但在标准普尔评级服务看来，成功的核试验本身不会导致对韩国（标准普尔主权信用评级，A）的主权评级下调，也不会对该国评级的稳定展望产生负面影响。

这是因为，核试验导致经济制裁的前景，足以加速北朝鲜政权的崩溃，或更糟糕的是，引发全面军事冲突的可能性仍然很小。

标准普尔的基本情景是，朝鲜的核裁军进程将会漫长，结果将是缓慢和不确定的。然而，解决方案最终将是和平的。政权的生存仍然是北朝鲜领导人的首要动机。

因此，尽管领导层的行动将继续具有挑衅性，但它们旨在威慑其所认为的侵略威胁，同时也旨在从美国和韩国获取更多的让步。目标不是将政权置于军事报复的风险之中。北朝鲜最终并不希望过快地提高对抗的程度，因为越是升级现有的紧张局势，它所掌握的谈判筹码就越少。

朝鲜政权的生存依赖于商品和外汇流入该国——估计约为20亿到30亿美元——以保持军事精英和高级政权干部的稳定，并防止朝鲜岌岌可危的经济崩溃。这个估计包括合法的进出口，包括实物支付和捐赠，以及来自涉嫌非法活动的外汇收入，如武器销售、伪造和毒品走私。

美国已经采取措施中断这种流动，通过其怀疑参与这些非法交易的金融机构——这些举措激怒了朝鲜。措施包括对澳门银行Banco Delta Asia的制裁，以及要求俄罗斯、越南和其他亚洲国家调查朝鲜银行账户。

日本在7月4日导弹试验后实施了制裁——包括停止对北方的渡轮服务——正在考虑进一步的经济措施，如限制汇款和银行交易。

核试验将引发更严厉的惩罚，例如对朝鲜船只进行隔离，以及旅行禁令、广泛的贸易禁令和对投资和汇款的限制。这些制裁将加大对朝鲜领导层的财政压力，并增加政权崩溃的风险。

尽管在短期内仍然不太可能，但如果政权垮台，这将增加韩国实现其统一成本的或有负债的可能性。因此，对于韩国来说，核试验后将施加的制裁的严重性是一个关键问题。

中国虽然会反对严厉的制裁，但显然对金正日的热情正在减退，特别是在北朝鲜无视中国在2006年7月的请求，不进行导弹试验之后。中国准备在维护现状的利益下容忍北朝鲜的 antics 多久是一个重要的问题。如果北朝鲜的核试验成功，中国将失去很多，特别是这可能导致日本为了应对北朝鲜的威胁而采取核武器。

然而，中国在政权崩溃中失去的更多，这可能引发大量难民涌入中国，并导致朝鲜半岛的统一，届时美国军队将驻扎在其边界。

尽管如此，即使在朝鲜半岛的紧张局势起伏不定，标准普尔仍然保持对韩国主权评级的稳定展望，强调我们对和平解决的假设。标准普尔认为，南北朝鲜都不希望引发战争，美国和中国将继续致力于防止这种冲突。

美国在韩国维持着一支重要的常规部队，并致力于保障南方的安全。虽然最近将战时作战控制权从美国转移到韩国的计划在地区安全方面是一个重要问题，但这并不一定意味着支持的减少。然而，这将增加韩国政府维持其军队的成本。

尽管人们期待冲突能够和平解决，但与北方的冲突仍然是韩国最大的信用风险。朝鲜的专制政权拥有高度集中的决策过程，仍然是一个不可预测的邻国。战争的决定在很大程度上掌握在金正日手中，因为在朝鲜不存在像韩国和台湾这样的民主国家所能找到的制衡机制。

政权的高度独立性也削弱了美国和中国可能希望施加的影响力。同时，如果美国与朝鲜之间的紧张局势加剧，僵局持续，可能会对韩国的经济前景产生不利影响。

特别是朝鲜进行核武器测试将损害消费者信心，可能抑制投资流入，并可能促使国防支出进一步增加。这将影响韩国的增长前景，并可能随着时间的推移对其主权信用评级产生负面影响。