欧洲的火车头重回正轨 - 彭博社

通常，预测增长将下降一半并不是好消息。但安联德累斯顿银行首席经济学家迈克尔·海塞在10月10日对德国经济持乐观态度，尽管他预测2007年的增长将放缓至1.2%，而2006年预计为2.4%。尽管放缓，他告诉记者，德国公司仍在继续提高生产力和利润，同时失业率保持下降趋势。“德国公司在全球市场上处于非常有利的位置，”海塞说。

乐观的一个原因是，未来的放缓将是由一次性事件引起的，法兰克福的银行和保险集团经济学家表示。德国政府将在1月1日将增值税从16%提高到19%。这一增加及其副作用将帮助德国减少预算赤字，但会削弱已经疲软的消费支出，并使增长减少约1%。不过，随着经济吸收税收上涨，德国的其他优势重新发挥作用，特别是汽车和机械的强劲出口，增长可能在2007年下半年再次回升。

复苏。

如果近期能源价格的下降能够持续，可能会提供额外的动力。事实上，海塞——通常对德国表现持乐观态度——希望安联德累斯顿能够在接下来的几个月内上调其预测。“我认为我们有潜力在没有太大困难的情况下再次回到2%，”海塞说。对于整个欧洲，安联德累斯顿预测2007年的增长为2%，而美国则为2.3%，预计将放缓。根据人均国内生产总值（GDP），由于人口停滞，欧洲实际上将首次自2002年以来超过美国。

欧元区的另一个好消息是，整个大陆经过三年的密集企业重组，现在开始见到成效。Heise表示，与过去的企业改革时期不同，这次的改革不是由危机驱动，而是受到资本市场对更好回报的压力。“全球化增加了对公司的利润要求，”他说。因此，这波重组带来的好处将比以前更持久，以前公司是出于绝望而采取行动，Heise坚持认为。

Heise并不是唯一一位最近预测欧洲曾经的经济火车头将复苏的著名经济学家。摩根士丹利首席经济学家Stephen S. Roach在九月份表示，德国在生产力增长和劳动灵活性方面引领欧洲，这得益于信息技术的增加使用和使雇佣临时工变得更容易的监管变化。这家美国投资银行最近计算出，2006年上半年欧洲商业部门的每小时生产力以年率2%的速度增长。相比之下，从1999年到2005年，年均生产力增长仅为0.7%。

MOJO。

安联德累斯顿的经济学家们对就业也持乐观态度。由于几年的工资克制，使德国工人与欧洲其他地区的竞争力增强，招聘应该会增加。自2003年以来，德国的劳动成本实际上有所下降，这增加了公司通过增加员工而不是购买机器来提升产能的动力。“资本密集度不需要像以前那么高，”Heise说。尽管由于增值税的提高，个人收入将会下降，但由于更多人将会就业，整体消费支出将会上升。安联德累斯顿预测，2007年底失业率将为10.2%，而2006年初为11.3%。

当然，总是存在下行风险。油价可能会回到之前的高点，而美国——德国商品的主要市场——可能会比预期的更慢。与1990年代初期相比，德国的企业投资占GDP的比例仍然较低。而且，政治冲击的危险始终存在，特别是在朝鲜于10月9日宣布测试了核武器之后。尽管如此，越来越多的共识正在形成，德国正在恢复其活力。