美国银行会让竞争对手失去佣金吗？ - 彭博社

美国银行（BAC）公布了一项计划，向约40%的客户提供免费的在线股票交易，这一举措在持续多年的佣金战争中打击了竞争对手的股价。但行业参与者保持冷静。

这家总部位于北卡罗来纳州夏洛特的金融服务巨头服务于约5400万家庭，约占美国现有家庭的一半。10月11日，其主要零售经纪单位美国银行投资服务公司表示，将为拥有25,000美元或更多存款账户余额的自助投资者提供每月最多30笔免费的在线股票交易。

“我们希望与客户建立优质关系，”美国银行全球消费者与小型企业银行总裁利亚姆·麦基（Liam McGee）和美国银行全球财富与投资管理总裁布赖恩·莫伊尼汉（Brian Moynihan）在10月11日的电话会议上表示。新计划于10月11日开始，在纽约、费城和波士顿等东北城市进行推广，预计将在明年2月之前在全国范围内推出。

当被问及他们预计从新计划中初期会损失多少收入时，莫伊尼汉和麦基拒绝量化。“这不是一个重要的数字，”他们在电话会议上表示。他们更关心的是吸引客户，特别是那些已经在美国银行拥有存款账户但在其他公司进行股票交易的客户。

投资者在消息发布后抛售了美国银行的竞争对手股票。TD Ameritrade Holding（AMTD）股价暴跌11.9%，至每股16.82美元，而查尔斯·施瓦布（SCHW）在纳斯达克收盘时下跌4.7%，至每股17.22美元，同时E*Trade Financial（ET）在纽约证券交易所下跌8.8%，至每股22.31美元。

“这在很大程度上是过度反应，”芝加哥投资研究公司Morningstar的股票分析师帕特里克·奥肖内西说。

几年前，当在线经纪公司在互联网泡沫破裂后开始价格战时，批评者曾质疑这个行业是否能够生存。但现在，折扣经纪公司通过找到其他收入来源解决了他们的问题，例如出售用于投资的保证金贷款或收取资产管理费用。到第二季度，查尔斯·施瓦布的经纪交易收入仅占其总净收入的约16%，E*Trade占22%，TD Ameritrade占39%。

现在美国银行已经开始免费交易，奥肖内西预计行业内的佣金将进一步下降。“但我认为这并不是灾难性的，”他补充道。

标准普尔公司指出，尽管TD Ameritrade去年宣布以29亿美元收购TD Waterhouse，但它可能在赢得市场份额方面面临困难。（标准普尔和BusinessWeek.com一样，均由麦格劳-希尔公司拥有。）股票分析师皇家·谢泼德在10月11日将该股票评级从买入下调至持有，解释说，考虑到竞争定价条件和持续的行业整合，TD Ameritrade“面临来自美国银行宣布的报价的挑战”。

TD Ameritrade不同意，并且没有计划改变其定价，目前每笔在线股票交易的费用为9.99美元。“零佣金定价在我们的行业并不新鲜，”位于内布拉斯加州奥马哈的该公司发言人卡特里娜·贝克说，该公司大约有600万客户。在收购TD Waterhouse之前，传统的Ameritrade每笔在线股票交易收费10.99美元。TD Ameritrade在2000年曾为部分客户尝试过免费的在线股票交易服务，但在2005年初停止了。贝克表示，赢得市场份额“不仅仅与价格有关，”还包括工具、交易执行和服务等因素。

杰瑞特·利连，E*Trade的总裁，对于投资者对价格战的恐惧导致今天投资者抛售他公司股票感到沮丧。他说：“我不认为价格是战场。我认为功能才是战场。”利连补充说，行业内的价格已经很低，因此企业必须通过提供更好的服务来竞争，例如提供可以在预定价格点自动卖出股票的高级订单类型。E*Trade在过去一年中增加了1000名客户代表，以便能够通过更好的服务进行竞争。

在线商业绩效服务公司Keynote Systems发现，证券行业的网站服务水平远远超过其他行业，行业平均可靠性为99.5%，是该公司测量的任何行业中最高的可靠性评级。根据这项研究，下载时间超过1.5秒的页面，在其他行业被认为是优秀的下载时间，在证券行业则被视为不合格。

Keynote的研究与公共服务主任邦妮·布朗博士表示：“投资者对在线证券网站在客户体验和服务水平方面有非常高的期望。考虑到证券行业的竞争状态，性能问题和客户体验的挫败感可能会转化为吸引新投资者的问题。”Ameritrade和Schwab被评为提供行业最佳整体服务水平的公司之一。

这并不是美国银行第一次通过降价来争取更多客户。例如，在2005年12月1日，美国银行制定了一项计划，向美国银行个人支票账户持有人收取每笔交易7美元或10美元的在线自助股票交易费用。仅拥有自助证券关系的客户每笔交易收费14.00美元，较之前的19.95美元有所降低。

富国银行 （WFC）在2005年中期首次提供免费的在线股票交易服务，当时在旧金山银行存入超过250,000美元的客户每年可以免费进行50笔在线交易。“我们没有计划改变我们的费用，”富国银行的发言人凯瑟琳·戈尔登说。

《商业周刊》记者帕拉维·戈戈伊对此报告做出了贡献。