收益：哪些行业将会表现出色？ - 彭博社

来自标准普尔股票研究

要获取个别公司的详细盈利展望，询问跟踪该公司的分析师是个好主意。要获取更广泛的盈利意外情况的展望，无论是向上还是向下，你可以询问研究主管。这正是我所做的。

斯蒂芬·比格尔是标准普尔美国股票研究的副总裁和主任。我问他我们可能在本季度找到哪些盈利动态。他很乐意回答。

从整体市场来看，比格尔表示，标准普尔分析师预计标准普尔500指数公司的每股运营收益将在第三季度增长14%，这标志着该指数连续第18个季度实现双位数利润增长。

意外在前。

聚焦于各个行业，比格尔表示，标准普尔分析师预测将出现最强劲增长的行业是材料，预计同比增长45%；其次是能源，预计增长25%；金融行业预计增长19%。表现不佳的行业可能是信息技术，仅增长2%；其次是消费品，预计增长4%；医疗保健预计增长6%。

标准普尔认为，值得关注的主要行业——可能出现潜在的上行/下行意外的行业——包括消费品、能源和材料。比格尔认为，观察消费品行业的表现以及消费者支出的趋势将会很有趣。到目前为止，情况喜忧参半，尽管季度末汽油价格有所回落，但住房市场下滑的迹象更加明显，可能会抑制消费者支出。一些专业零售商和百货商店表现强劲，但汽车制造商、房屋建筑商和家居改善零售商则警告利润疲软。

在自由裁量组中，Biggar表示标准普尔偏爱的子行业包括服装、配饰和奢侈品，以及消费电子和零售。在餐饮行业，快餐似乎正在从休闲和家庭餐饮中抢占一些市场份额。预计房屋建筑商、家居用品以及汽车零部件和供应品将出现特别疲软。

强劲的钻探需求。

对于能源，Biggar表示，季度末油价的下跌可能会被感受到，但全球需求的持续强劲增长和改善的炼油能力将在标准普尔看来抵消较低的价格。标准普尔偏爱大型综合石油和天然气公司，因为它们的多元化运营，以及由于持续强劲的钻探需求而偏爱的石油和天然气设备及服务股票。

对于材料，Biggar表示，全球需求以及供应限制导致的商品价格持续强劲可能会导致盈利意外上升。标准普尔偏爱铝和钢铁子行业。

根据Biggar的说法，金融行业可能会呈现混合状态。传统银行可能会受到倒挂收益率曲线、疲软的住房抵押贷款和由于更高利率支付导致的更多违约的压力。投资银行（健康的并购和顾问业务）和财产意外保险（汽车的良好承保结果，温和的飓风季节）可能会表现良好。

诱人的苹果。

Biggar表示，持续疲软的资本支出环境和产品延迟可能会限制信息技术的上行潜力。半导体周期仍然疲软，个人电脑制造商面临激烈的竞争和价格战，家庭娱乐行业正处于视频游戏主机周期的低谷。雅虎（YHOO; 标准普尔投资评级3颗星，持有；最近价格，$25）也最近警告增长乏力。根据Biggar的说法，亮点可能包括应用软件和一些独特的故事，例如苹果公司（AAPL; 4颗星，买入；$74），由于其iPod和个人电脑的销售。

所以你看到了。总体而言，标准普尔认为第三季度的盈利季将延续每股收益双位数强劲的近期传统，起伏的惊喜增添了一些兴奋感。标准普尔继续建议超配传统防御性行业，如消费品、电信和金融（考虑到美联储可能结束加息）。减持的行业包括经济敏感的信息技术（由于资本支出持续疲软）和消费品可选行业，因高利率和疲软的住房市场可能导致消费者支出放缓。

行业动量名单更新

对于《行业观察》专栏的常规读者，这里是本周在标准普尔1500中相对强度排名为“5”的行业名单（过去12个月的价格表现位于标准普尔1500行业的前10%），以及具有最高标准普尔STARS的股票（平局归于市值最大的股票）。