印度的利润率还能维持多久？ - 彭博社

Infosys今天早上报告了又一个巨大的季度。746百万美元的收入增长了42.4%，净收入增长了43.4%。公司的增长率令人瞩目，但更引人注目的是它不断改善的运营利润率。上个季度运营利润率提高了2%，达到了28.3%。首席执行官南丹·尼尔卡尼将此归因于签证费用降低、货币波动的影响以及效率的提高。更有意思的是：尽管在这个季度雇佣了10,795名员工，公司仍然变得更加高效。西方观察者不断预测印度人无法维持如此高的利润率，但他们一直在做到这一点。事实证明，他们能够做到这一点，证明了劳动套利不再是他们成功的主要来源：而是每天执行一个卓越的商业模式。

利润压缩的预测并不是新鲜事。我上周与Capgemini北美的新首席执行官Salil Parekh会面，他预测印度外包公司的最佳时期已经过去。“他们在第一阶段做得很好，”他说。“但现在我们进入了第二阶段。要想做得好，公司必须真正多元文化，这对印度公司来说是一个真正的挑战。”此外，他预测，随着他们增加更多高端服务，印度公司将大幅增加成本，并开始使运营利润率接近15%。他认为，如果他们的利润率缩减，将很难维持股票价格的上涨——这是他们薪酬计划中的一个关键杠杆。

尼尔卡尼拒绝了这种分析。“我们有潜力在长期内保持我们的利润率在当前范围内，”他告诉我。即使Infosys增加了具有商业咨询和领域专业知识的人才，它仍计划保持70%的离岸劳动力与30%的现场劳动力的比例。“我们在增加高端人才，但在我们的规模下，即使我们在现场增加几千人，也不会对成本结构产生重大变化。”

投资者继续青睐印度公司。尽管印度公司的股价在去年春季亚洲市场的普遍调整中遭受重创，但现在它们又强劲反弹。今天由Datamonitor发布的一些分析显示，印度IT公司的股票在今年迄今为止远远超过了它们的西方竞争对手。虽然Datamonitor的全球计算服务指数在今年前九个月仅上涨了2.8%，但印度前五大指数上涨了17%。

在西方IT服务巨头中，凯捷是表现最好的股票，但其美国业务的运营利润率仅为6.7%，在效率上还有很长的路要走才能与印度公司匹敌。