摩托罗拉的“搬出”何时搬回？ - 彭博社

聪明的人们在 Birinyi Associates 最近做了一些有趣的 分析，显示在过去四年中，标准普尔500指数在公司报告收益的期间（所谓的收益季节，最近在上周二开始）总共上涨了9.7%，而在没有报告收益的情况下累计上涨了53.4%。

当然，我的第一个问题是想知道每个样本中有多少天，但足够接近可以看出，在当前的牛市中，当收益方面一切平静时，股票表现更好。为什么会这样并不完全清楚，但似乎新信息的涌入可能会让市场感到困惑或不知所措。可能还有一种“买传闻，卖新闻”的交易模式。今天我想到这一切是因为我读到摩托罗拉（MOT）报告了一个 令人失望的季度，但本质上是将好消息推迟到未来。自7月中旬以来，股价上涨了约40%，今天下跌了5%。

摩托罗拉表示，第三季度净收入同比下降45%，降至9.68亿美元，收入同比增长17%，达到106亿美元（比分析师预期少约10亿美元），第四季度的销售可能无法达到121亿美元的预期。公司表示，问题的一半出在欧洲，合并的无线运营商推迟了对新高速GSM网络的支出，因此也推迟了对兼容摩托罗拉手机的支出。摩托罗拉的其他失误是由于与Sprint合并后的Nextel“iDen”手机销售不足。该系列的新一代产品，包括支持Sprint的CDMA网络的双模功能，也即将推出。数字本身也有很多噪音，例如，2005年第三季度由于Sprint的原因，摩托罗拉在Nextel的直接投资获得了巨大的收益。

这是首席执行官埃德·赞德在分析师关于昨晚电话会议失误的无数次提问后所说的：

全球范围内正在进行整合。这并不能让我们在那个特定领域的预测不准确上免责。因此，我们必须将这一点与iDEN的情况结合起来，因为在七月份我们给你们提供指导时，这两件事的预测数字是不同的。它们没有实现。我们现在知道，双模和GSM的情况，在过去几周或几个月的检查中，实际上主要是由于客户流失，其中一些是你刚才提到的，关于整合和人们重新评估他们的资本预算。但在我们追求和查看的账户中，没有任何竞争方面的问题。

虽然不算简洁，但“流失”之后会有“流入”。这让一些看涨者准备买入。“我们建议利用因季度失望而产生的弱势作为买入机会，以迎接未来几个季度应该回归更好执行的时机，”摩根士丹利分析师斯科特·科尔曼在他的分析中写道。美国科技研究公司的阿尔伯特·林在接受路透社采访时则持相反观点。“公司销售疲软，85%的收入集中在手机上，这将至少在接下来的几个季度困扰该股票，”他说。

值得注意的是，今天的抛售几乎没有抹去之前三个月的反弹。摩托罗拉在第四季度的表现可能对那些倾听市场噪音寻找机会的人来说非常具有启发性。