抵押贷款机构感受到寒意 - 彭博社

Accredited Home Lenders Holding Co. 在其网站上指出，它来自“阳光明媚的圣地亚哥”。但从其不断下滑的盈利预期来看，天空似乎不太晴朗。10月19日，这家抵押贷款公司表示，低迷的房地产市场将对利润造成影响。从2006年最初的每股收益目标8美元开始，该公司在8月份警告分析师，4.50美元到5美元更为可能；现在它表示，可能连这个范围的低端都无法达到。

Accredited 列出了几条导致疲软的原因。贷款增长乏力，竞争激烈，生意越来越少。华尔街不再为所谓的次级贷款支付高价，这些贷款是针对信用不佳的人群——这正是 Accredited 的主要业务。更糟糕的是，该公司发现2005年和2006年发放的贷款违约率高于预期，这意味着它必须为坏账准备更多的储备金。

它的问题并非独特。纽约研究公司 Portales Partners 的高级分析师 Mark Agah 表示，疲软的第三季度数据只是该行业长期下滑的开始。“我对这个行业持相当悲观的态度，”他说。“这个行业存在很多承保滥用现象，随着竞争加剧，情况变得更糟。这些公司面临许多问题。”

对专门从事风险支付选项可调利率抵押贷款的银行的预期特别严峻，这种抵押贷款允许借款人每月支付的金额低于应付利息。在房地产繁荣的鼎盛时期，支付选项可调利率抵押贷款并不是问题，因为不断上涨的房价可以提供救助。但现在市场已经降温，利率上升，一些房主发现自己陷入困境。通过仅支付每月抵押贷款的最低金额，借款人实际上增加了他们所欠的总余额，这种情况被称为负摊销。一旦余额增长到一定金额，贷款将以更高的支付金额重置，在某些情况下，远远超过借款人所能承受的水平。随着房价下跌，许多人无法出售他们的房屋以摆脱困境。可能会出现一波止赎潮。

目前，像道尼金融、华盛顿互助银行和瓦乔维亚等银行的负摊销贷款数量正在激增，这些银行在银行业务中并不算小角色。尽管道尼的支付选项可调利率抵押贷款组合在今年缩减了近10亿美元，到第三季度末为123亿美元，但负摊销领域的贷款金额增加了108%。华盛顿互助银行的负摊销贷款的利息收入与一年前相比激增了223%，而瓦乔维亚几乎增长了三倍。在全国最大的贷款机构，加州卡拉巴萨斯的Countrywide Financial Corp.，支付选项可调利率抵押贷款的数量在9月底之前下降了23%，但收益预期也下降了：该公司最近告诉分析师，预计每股利润在4.10美元到4.50美元之间，低于4美元到4.80美元。“所有迹象表明，抵押贷款业务将在未来一个季度和几年内恶化，”位于旧金山的Keefe, Bruyette & Woods Inc.的董事总经理弗雷德里克·坎农说。“真正的问题是水平。我们知道方向——我们只是不知道幅度。”

作者：玛拉·德尔·霍瓦尼西亚