将沼泽中的马什弄出来 - 彭博社

迈克尔·G·切尔卡斯基，这位从检察官转变为马什与麦克伦南公司（MMC）的企业首席执行官，正在享受一刻甜蜜的复仇。在过去两年中，他一直被指责为保险行业的天真者和一位在这家年收入120亿美元的困境公司中不知所措的新任首席执行官。他被迫将MMC出售给收购公司科尔伯格·克拉维斯·罗伯茨公司。他甚至被CNBC的吉姆·克莱默嘲笑，后者在8月的一个令人失望的季度中将他放入了疯狂金钱的“耻辱大厅”，认为切尔卡斯基的离开将使MMC的股票上涨25%，达到32。

因此，切尔卡斯基在11月1日宣布的健康季度收益，显示净收入翻了一番，终于给了他一些值得炫耀的东西。“我们在过去一年中讨论的举措正在奏效，”切尔卡斯基自豪地说。最近，MMC的股价超过了31，正好在克莱默所说的如果首席执行官辞职时的水平。

但切尔卡斯基不应该得意忘形。毫无疑问，这位杰出的律师曾为曼哈顿地区检察官办公室起诉谋杀犯和调查恐怖分子，去年在纽约总检察长艾略特·斯皮策的手中拯救了MMC免于毁灭。他通过与斯皮策达成8.5亿美元的和解，避免了因投标操控而被起诉，并进行了艰难的清理工作。然而，切尔卡斯基现在必须为构成MMC的杂乱无章的公司注入活力，发展马什的企业保险经纪人、默瑟的人力资源顾问和克罗尔的企业侦探之间的协同效应。

他坚持认为这些服装在一起更好，尽管它们唯一明显的共同点是它们为许多相同的公司服务。他承认，建立这些联系“花费的时间比任何人预期的都要长”。

切尔卡斯基在角落办公室的几年，首先是在克罗尔，然后是在更大的MMC，成为了一次痛苦的教育。他说，作为首席执行官的生活与他之前所做的任何事情都截然不同。作为律师、企业监控者或顾问——他在不同的时间都曾担任过这些角色——“你提供建议，然后回家，”他说。“作为那个实际上必须去做的人，你会整夜担心自己是否做对了。”

当切尔卡斯基在2004年底获得最高职位时，他在公司仅待了几个月，因为他是在MMC于年中收购克罗尔时加入的。投资者最初将他视为救世主，但随着几个季度业绩下滑，他们对他的看法开始恶化。MMC的股票从2003年的近55美元跌至去年八月的低点24美元。

56岁的切尔卡斯基将大部分下滑归咎于让55000名员工在全球范围内坚持旧有商业方式的困难。他将自己修复MMC的努力与他自2000年以来担任洛杉矶警察局法庭指定监控者的工作进行了比较，当时联邦政府发现LAPD经常侵犯公民的宪法权利。他说，在MMC和LAPD，许多工作了20年和30年的员工只是“屏住呼吸五年”，希望能熬过那些想要改变的老板，而不是改变自己的方式。

但切尔卡斯基所策划的一些举措正在取得成效，尤其是在过去的一个季度。客户和员工流失到竞争对手的情况有所减少。例如，Cedar Fair（FUN）娱乐公司，一家价值10亿美元的桑达斯基（俄亥俄州）主题公园所有者，在2005年初作为保险经纪客户退出了Marsh，转而尝试竞争对手Aon。但去年春天它又回来了。Cedar Fair首席财务官彼得·J·克雷奇主要归功于Marsh在为公园、酒店和码头物业投保方面的专业知识，但他说切尔卡斯基在2005年初给Cedar Fair打的一个电话也起到了积极作用。“他设定了正确的基调，并朝着正确的方向前进。这让我们感到安心，”克雷奇说。

削减成本也帮助了MMC。切尔卡斯基在三轮重组中裁减了约5,750个职位，提高了效率。他表示，这样的裁员是为了让MMC像那些让它感到困扰的新兴公司一样灵活。然而，他知道保持士气高昂是艰巨的，尤其是当华尔街的耐心远不如最严厉的法官时。“如果你看到员工流失的情况加剧，而士气没有显著改善，你永远不会看到收入回升，”瑞银（UBS）证券分析师布赖恩·R·梅雷迪思警告说。

尽管经历了动荡，切尔卡斯基抱怨MMC的员工仍然抵制与其他部门员工合作的努力。这使得他通过交叉销售服务来提高收入的计划受到了阻碍。他谈到了协同效应的例子，比如一个全球媒体客户使用Marsh来管理其保险需求，并最近向Mercer寻求健康保险方面的建议。“我不希望Marsh内部或Marsh与Mercer之间存在分歧，”他说。但他担心，员工们看到这些策略价值所需的文化变革无法在“一周、一个月或一年内”发生。

以销售为导向

在推动缓慢的文化转变时，Cherkasky必须快速产生结果以取悦股东。如果他出售或剥离受到2003年市场时机交易滥用指控影响的Putnam共同基金业务，他们将有理由欢呼。尽管他对Putnam的具体计划保持沉默，但他正在考虑潜在买家的报价，即使税务原因可能使向股东的剥离更具吸引力。他表示，这个业务与其他MMC单位不相符，但他认为只有在扭转投资者资金流出时才能获得最高价格。

Cherkasky计划在12月7日的投资者日上向股东详细说明更多计划，他可能会在经纪收入方面报告更多进展。他设法通过在第三季度实现持平的收入来止住损失，这比近两年来的持续下降有所改善。

Marsh正在与大型公司失去业务给新兴公司的趋势作斗争。Integro保险经纪公司迅速成长为一家年收入5000万美元的公司，通过吸引诸如Sun Microsystems（SUNW）、Stanley Works（SWK）、Praxair（PX）和PIMCO（AZ）等长期的Marsh客户，行业消息人士表示。Integro由前Marsh总裁、在公司工作了32年的Roger E. Egan于2005年初创立，他表示，与他以前的公司以及竞争对手Aon和Willis（WSH）竞争对他来说“令人兴奋”。随着这些竞争对手的崛起，Marsh来自美国客户的经纪收入在2005年下降了7%，降至52亿美元，而第二名Aon（AOC）下降了9%，降至27亿美元，行业观察者商业保险表示。第四名Willis集团控股公司去年增长了2%，超过10亿美元。

切尔卡斯基明确表示，他对出售给KKR和威利斯持冷淡态度。他坚持认为MMC可以独立为股东做得更好。接近此事的消息人士表示，KKR希望将Marsh和威利斯合并，让较小公司的管理层负责。KKR在1998年通过杠杆收购将当时陷入困境的威利斯私有化，并在2001年再次将威利斯上市，从而获得了26亿美元的收益，投资为3.05亿美元。

各方对此KKR-威利斯计划都不愿公开发言。但威利斯首席执行官约瑟夫·J·普鲁梅里正对MMC的董事会施加压力。最近在10月26日，普鲁梅里表达了对一项“变革性”交易的兴趣，这将重塑他的公司。如果KKR和威利斯能够以一个丰厚的价格介入——一个甚至吸引了以55的价格入股的股东的价格——MMC的董事会肯定会关注。当然，切尔卡斯基每个季度的改善都可能使价格更加昂贵。

这位首席执行官与MMC的合同仅持续到2008年，他并不认为自己会在这个角落办公室里待一辈子。他最终希望能回到公共服务或学术界，但并不是因为他在MMC经历的起伏。他表示，这些并没有让他感到困扰。作为一名检察官，他习惯了被人谴责。“我整个职业生涯都被人叫过名字。”不过，他仍希望有一天能被称为扭转MMC局面的人。

作者：约瑟夫·韦伯