索尼为何在米高梅变得不再重要 - 彭博社

在私人股本交易的高风险世界中，有时你必须小心你所希望的。问问霍华德·斯特林格。在2004年夏天，索尼（SNE）美国的负责人非常希望击败时代华纳（TWX）并赢得对已衰退的米高梅影业及其4000部电影库的控制权。他通过说服四个私人股本集团（由德克萨斯太平洋集团和普罗维登斯股权合伙人领导）共同出资近三分之二的现金，成功达成了49亿美元的交易。六个月后，斯特林格被任命为索尼整个母公司的第一位非日本负责人，得到了回报。

但在交易完成后的19个月里，索尼被迫退居米高梅的边缘——以至于当米高梅签约演员汤姆·克鲁斯来帮助运营其联合艺术家部门时，斯特林格在11月2日的公告前几个小时才得知此事。索尼的私人股本合作伙伴已经终止了这家日本公司在视频和电视上发行米高梅电影的盈利交易。而米高梅则重新修改了与索尼的协议，以从詹姆斯·邦德系列中获得更多资金。索尼将在11月17日发行007：皇家赌场，由英国演员丹尼尔·克雷格饰演007，但在计划于2008年上映的电影中可能会与米高梅分成收益，并在那之后完全失去邦德的版权。“这是一个工作室与投资者之间最严重的不对齐之一，”塞勒姆合伙公司的媒体投资银行家斯蒂芬·普劳赫说。

几乎从一开始，索尼及其投资者就处于不同的波长。索尼推动的一项交易，计划以2.5亿美元将UA名称的一半权利出售给前福克斯（NWS）制片厂负责人比尔·梅卡尼克，今年早些时候被新任MGM首席执行官哈里·E·斯隆（Harry E. Sloan）终止，斯隆是普罗维登斯任命的董事会成员。

推动经典影片

但索尼在销售MGM旧片库方面的糟糕表现，包括 西区故事 和 洛基，最让投资者感到不满。内部人士表示，索尼从该片库获得的现金流远未达到其预期。DVD市场已经疲软，而索尼自己的制片厂也没有制作出许多热门电影，这些热门电影通常与旧片一起打包销售。“我们意识到，发行旧片并不是我们的强项，”索尼影业董事长兼首席执行官迈克尔·林顿（Michael Lynton）说。投资者在交易中插入了条款，如果索尼无法达到目标，就会终止合同，最终在剩余三年时撤回了索尼的合同，将其业务转移给福克斯，以换取6.25亿美元的预付款。

凭借20%的股份，索尼仍然拥有两个MGM董事会席位，但现在斯隆是掌控全局的人。这位备受尊敬的好莱坞高管通过将他的初创公司SBS广播出售给私募股权投资者而获得了巨额利润，并说服MGM的所有者相信他可以使他们的资产作为独立公司更具价值。为此，他重新启动了MGM的电影和电视发行部门，将这两项业务从索尼手中收回。斯隆打算吸引其他私人投资者制作电影，包括克鲁斯制作的电影。他还决心从007系列中赚取更多利润。

索尼高管认为，他们通过与米高梅签约，将其电影放在下一代蓝光高清DVD上，而不是竞争对手HD DVD，赢得了巨大的成功。然而，米高梅可能会决定退出，特别是如果斯隆能够修复并将其出售给其他人。索尼可以出价超过那家公司。但正如斯特林最近在一个行业小组中谈到将米高梅的DVD业务拱手让给福克斯时所说：“我们搞砸了。”

作者：罗纳德·格罗弗