交易稀缺 - 彭博社

年末的税务抛售通常会在封闭式基金中创造出便宜货，这些奇特的工具像共同基金一样管理，但像股票一样交易。今年到目前为止，抛售和便宜货都很少。个人商业编辑劳伦·杨与《封闭式基金投资者指南》通讯的编辑托马斯·赫兹菲尔德进行了交流，以了解原因。

为什么封闭式基金的抛售没有更多？

股市表现良好。人们在推迟承受税务损失，但我确实预计年末会有显著的抛售。

将会出售什么——其中有值得购买的吗？

价格损失最大的基金总是税务抛售的最佳候选者。表现最差的之一是北美能源龟基金TYN。大约一半的投资组合投资于加拿大收入信托。10月31日，加拿大政府宣布计划改变对这些信托的税务处理，基金的股价崩溃。提议的税务变化将在四年后生效，而投资组合中公司的当前前景非常好。

为什么投资者常常在年底抛售新基金？

那些购买新发行的人往往是没有经验和信息不足的。他们的经纪人告诉他们购买。但当新基金的交易价格低于发行价时，他们想要出售以承受税务损失。2006年我们只有17个新发行，其中超过一半自成立以来都有损失。在2005年我们有47个新发行。

为什么市政封闭式基金在年底会受到冲击？

市政基金总是会有一些税务抛售，投资者倾向于抛售那些削减分红的基金，这会创造短期交易机会。我们购买最多的是联盟加州市政收入基金AKP，这是一个加州市政债券基金。它在10月24日削减了分红，股价下跌了9%。

2007年封闭式基金的前景如何？

新的证券交易委员会规则使得推出封闭式基金的基金变得更容易。首个计划上市的基金将是Cohen & Steers封闭式机会基金，它将寻求购买提供高收入的大型公司基金。如果这些基金成功，将会对封闭式基金产生更多需求。这可能导致年底的特价商品减少。