住房：抑制你对复苏的热情 - 彭博社

住房繁荣是短暂而令人兴奋的。另一方面，住房萧条则是漫长而痛苦的。因此，不要对那些常听到的说法抱有太大信心，即最糟糕的情况已经过去。2007年，许多市场的价格可能会进一步下跌。在其他一些市场，价格可能会上涨，但涨幅低于通货膨胀率。*《商业周刊》*对过去三十年的分析显示，如果历史重演，许多地区可能需要15年或更长时间才能恢复到经过通货膨胀调整后的峰值。

对于住宅房地产，2007年的前景从轻微积极到糟糕不等。表现最好的主要市场将是像达拉斯和休斯顿这样的“书呆子的复仇”城市，这些城市在繁荣时期被忽视。即使它们产生的只是低个位数的价格增长，与其他市场相比，它们也会显得不错。西雅图和北卡罗来纳州的罗利，因健康的就业增长，也应该表现良好。最大的输家将属于以下几类：像底特律这样的城市，正在经历经济收缩；像洛杉矶、圣地亚哥和加州其他城市，价格极高且几乎没有开始调整；以及像迈阿密、拉斯维加斯和凤凰城这样的城市，存在大量未售出的房屋或公寓。

给房主的建议：如果你需要出售而且没有得到太多关注，请大幅降价。如果你只是半心半意地降价，你将仍然定价过高，并将一路跟随市场跌至谷底。给买家的建议：努力讨价还价。许多卖家仍然要价过高。“尽管我们的市场非常艰难，但最困难的事情是让卖家理解价格不再每年上涨18%到20%了，”新罕布什尔州汉诺威的Coldwell Banker Redpath & Co. Realtors的负责人内德·雷德帕斯说。

在某些方面，关于住房的故事甚至不应该出现在投资展望期刊中，因为普通人不应该对他们居住的地方采取一年的视角。如果你真的需要知道六个月后价格会如何变化，这可能意味着你已经把自己逼入了某种困境。从长远来看，住房对于大多数房主来说仍然是一个不错的选择，因为除了任何资本增值外，它还提供了一种独特的年度红利：你头上的屋顶。

话虽如此，现在 并不是购买或升级的理想时机，即使最近价格有所下降。从2005年10月到2006年10月，现有住房的库存激增了34%，现在按当前销售速度计算，公寓的库存为九个月，单户住宅的库存为七个月。这一积压需要很长时间和大量的降价才能清理出去。一位住房看空者，Ian Shepherdson，纽约Valhalla的高频经济学首席美国经济学家，猜测全国价格可能会从2006年底到2007年底下降5%到10%，根据联邦住房企业监督办公室的住房价格指数。使用同样的指标，高盛（GS）预测2006年至2007年将下降3%。在2006年之前，该指数自1975年创立以来表现最差的是1990年的0.3%增长。Economy.com首席经济学家Mark Zandi表示，OFHEO的数字不包括最高和最低价格的住房，这些住房的表现可能会更糟。

预计美联储将在2007年通过降低短期利率来帮助市场，这将使可调利率抵押贷款变得更便宜。Zandi指出，抵消这一点的是，银行被要求收紧对如仅付利息和选择性支付抵押贷款等特殊贷款的标准。这将使边际收入的人们很难购买或再融资。

房价部分是由于快速致富的投机而被推高的。现在房地产已经失去了公众的想象力。克利夫兰国家城市公司的首席经济学家理查德·J·德凯瑟说：“我们正在面临几年的疲软房价。它将回到没有人谈论房地产的时代。”哦，好吧。你仍然可以对谷歌公司进行投资。

彼得·科伊