在线特别报道:熊的必要性 - 彭博社
bloomberg
当迈克尔·潘查德在2002年10月8日出现在福克斯新闻网络时,他穿着一身适合葬礼的服装。在精心挑选的黑色高领毛衣和西装中,他在全国电视上宣称,在痛苦的经济衰退中:“我们正在庆祝熊市的死亡。”他恰好是对的;两天后,道琼斯开始了上涨的攀升。
正是凭借这种信念,潘查德今天坚信市场正朝着相反的方向发展。他预测到2007年底,道琼斯将达到10,200点,纳斯达克将达到1,767点,潘查德自称是今年对这两个指数最悲观的预测者。
他表示,证据在于数据。所有正常商业周期达到顶峰的迹象都已显现:国内生产总值增长放缓、收益率曲线倒挂、房地产行业过热、汽车行业疲软以及全球通货膨胀上升。更糟糕的是,利率变化悬而未决,因为美联储将被迫在疲弱的经济和持续的通货膨胀之间跳起微妙的探戈。
观察内部人士
“我讨厌这样做,我更愿意做一个乐观主义者,”他说。“但在2002年说服某人买入股票市场是如此困难,今天说服某人卖出也是如此。”
潘查德和他在市场概况理论公司的同事们评估市场行为的两个重要指标。他们通过计算一系列公司内部人士交易中内部人士销售占总交易的平均百分比来评估企业内部人士的态度。内部人士销售的激增(或缺乏)表明未来市场方向,因为内部人士通常比其他人领先几步。
与此同时,实际公司业绩与分析师估计之间的平均差异表明,业绩水平高于或低于预期。Painchaud警告说,企业内部人士的悲观态度与公司最近未能令人信服地超越分析师估计的结合,预示着股市即将下滑。
这位密歇根州立大学的毕业生主修生物学和统计学,但当他意识到监测市场指数比监测酸中毒曲线要激动和不可预测得多时,他被股市吸引。到1989年,他共同创立了市场概况定理,并开发了他独特的综合金融模型系统来确定股票选择。
作者:Sonal Rupani