品牌：平凡从未看起来如此美好 - 彭博社

新年是新的开始、决心和乐观的时刻。可是在华尔街，今年似乎并非如此。那里，斯克鲁奇正在主导。随着10年期国债的收益率现在低于两年期国债，投资者似乎在为寒冷的冬天做准备，或者至少是一个较冷的经济环境。对于一类股票来说，这预示着美好的时光即将到来。消费品公司，制造日常用品的公司——牙膏、早餐谷物、香烟——在经济天气较冷时表现更好。那时它们的股票会闪耀。

聪明的投资者，如摩根士丹利（MS）首席美国投资策略师亨利·H·麦克维和先锋卡伦基金（CVFCX）的经理詹姆斯·P·卡伦，去年夏天就开始购买消费品，逐步将他们的投资组合调整为更具防御性的姿态。从那时起，这些股票的价格已经上涨。标准普尔首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔指出，作为一个整体，它们的交易价格为预计2007年收益的17.1倍，而标准普尔500指数的交易价格为14.4倍。

不过，仍然有好的购买机会，特别是在那些对新兴市场有较大曝光的跨国公司中。“进入市场的专业知识——你要么具备，要么不具备，”富兰克林共同顾问公司（BEN）的首席投资官迈克尔·恩布勒说，该公司管理着共同系列基金。他喜欢雀巢（NSRGY）、奥驰亚集团（MO）和欧莱雅（LORLY）。他表示，俄罗斯、印度和巴西快速增长的中产阶级使得这一论点更加引人注目。

该集团的收入增长与科技或能源相比相对温和，但一些公司——特别是那些几乎没有自有品牌竞争的公司——找到了更快增长的方法。这包括糖果和口香糖制造商Wm. Wrigley Jr. Co.（WWY），以及那些能够打入更高价类别的公司。例如，宝洁（Procter & Gamble）的（PG）Olay Definity抗衰老护肤乳液，在Target（TGT）和CVS（CVS）等商店的售价为每瓶24到30美元，是其他Olay产品价格的三倍。

SunTrust Robinson Humphrey的分析师William Chappell认为，这对宝洁来说也是一个节省成本的好年头，因为它正在整合2005年收购的吉列。Chappell表示，宝洁一直在研究吉列的货架摆放和零售促销，以及其跟踪系统，现在正在将这些应用于其他业务。单独来看，宝洁的有机增长为4%到6%。与吉列一起，这一数字应该达到5%到7%。

**对于寻求便宜货的消费者来说，**该行业中最便宜的部分是烟草。由于一些针对该行业的大型诉讼被取消，该集团在2006年表现良好，但整体上仍然比必需品股票便宜。Mutual Series的Embler认为，海外的香烟制造商可能会面临更多的整合，这可能值得关注西班牙的Altadis（在法兰克福交易所的TABF）、英国的帝国烟草（ITY）和日本烟草（在法兰克福的JAT）。Embler认为Altria的Philip Morris International Inc.可能是一个潜在的收购者。

在光谱的另一端，达能集团（DA）的乳制品和酸奶业务使其成为健康饮食趋势的一个投资选择。该股票从去年一月的52周低点21上涨至32.68，但其在食品市场中增长最快的细分市场——健康食品中的地位，给了它进一步上涨的机会。

作者：南妮特·伯恩斯