《这一切还有伊坎》 - 彭博社

几乎两年来，爱德华·J·赞德看起来像个天才。摩托罗拉公司（MOT）的首席执行官完美地执行了他的战略，推出了像razr手机这样的“哇”产品，并通过越来越高效的供应链进行交付。然后，赞德迎头撞上了手机价格战。突然，这位以激励士气的演讲而闻名的首席执行官面临着一个严重的问题。2006年第四季度，摩托罗拉的利润几乎下降了一半，利润率也随之下滑。自去年十月以来，摩托罗拉的股价已下跌24%。

情况会更糟吗？当然——赞德可能会面临一位强势的亿万富翁投资者。卡尔·C·艾坎来了，摩托罗拉在1月30日宣布他已积累了1.4%的摩托罗拉股份，并希望在董事会中占有一席之地。艾坎并没有拐弯抹角。他希望摩托罗拉将其112亿美元的现金储备全部用于回购股票。“他们有这么多现金却不进行回购，这太荒谬了，”他说。“这些现金由股东管理会比公司管理得更好。”摩托罗拉表示正在审查艾坎的请求。

大规模回购将让许多投资者感到高兴。但艾坎的到来提出了一个比现金管理更大的问题：赞德的战略仍然可行吗？摩托罗拉最近多次尝试用一款热门新手机取代RAZR，但都未能成功。几年前与苹果的iTunes一起推出的音乐手机Rokr未能打动消费者。圆形翻盖手机pebl和去年秋季推出的瘦版RAZR KRZR也同样未能成功。“他们连续推出了四到五款失败的产品，”花旗集团（C）分析师达里尔·阿姆斯特朗说。“而人们不愿意再给他们机会。”

执行一直是赞德最大的难题。摩托罗拉在生产效率方面落后于其主要竞争对手诺基亚公司（NOK），这种生产效率能够带来高利润率。一位前高管表示，摩托罗拉试图成为一家一流的消费电子公司，同时又将制造外包给第三方。这使得管理质量变得困难，因为产品在到达消费者之前要经过多个环节。另一方面，诺基亚对其制造过程有更大的控制权。在1到10的评分中，阿姆斯特朗给诺基亚的制造效率打了9分，而摩托罗拉则只有4或5分。这是摩托罗拉整体毛利率为26%，而诺基亚为32%的一个重要原因。

目前，赞德正专注于削减成本。在1月19日与分析师的电话会议上，他表示将裁减3500个职位。但摩托罗拉还需要更好地掌握预测需要生产多少手机。零部件供应商表示，与摩托罗拉合作比与其他制造商更为困难，因为产品流动性波动较大。一天，摩托罗拉可能会表示需要数百万个单位的零件；第二天，可能会取消该特定设备，供应商称。分析师表示，这种不确定性导致产品发布时缺陷和错过截止日期的可能性增加。

伊坎只会加大解决这些问题的压力。当他无法如愿时，他曾威胁进行代理权争夺，就像在时代华纳公司（TWX）发生的那样，并推动分拆。伊坎表示这不是他目前的计划，但补充道：“我们可能会在另一个时间关注这样的事情。”

在分手的情况下，赞德可能被迫考虑放弃他的网络业务。该部门专注于无线宽带设备，适用于如WiMAX等新兴技术，赞德认为这是未来增长的关键。但摩托罗拉通过主要专注于无线电频率技术，使自己变得脆弱，而几家公司提供这种技术，而竞争对手如阿尔卡特-朗讯（ALU）和诺基亚则在无线运营商需求的更专有的交换技术方面建立了能力。

尽管如此，许多投资者会感到不安，如果摩托罗拉不得不摆脱与其核心移动设备业务紧密集成的业务，奥本海默公司的分析师劳伦斯·哈里斯（Lawrence Harris）表示。（OPY）这可能是艾克汉谨慎行事的一个原因。“他提出了一个非常合理的战略问题，”位于曼哈顿的北星集团（Northstar Group Inc.）总裁亨利·阿舍（Henry Asher）表示，该公司在摩托罗拉中拥有少量股份。“这开始了一场对话。”

由罗杰·O·克罗基特（Roger O. Crockett）撰写，奥尔加·卡里夫（Olga Kharif）在俄勒冈州波特兰协助。