通货膨胀暂时退居次要地位 - 彭博社

美联储将其对通胀的担忧搁置一旁，专注于金融市场及其对经济增长可能造成的风险。但价格压力仍然比美联储希望的要高一些，如果经济不因金融动荡而受到影响，这种情况可能会持续下去。

在8月17日，美联储通过声明表示，恶化的金融状况显著提高了经济增长放缓的风险，从而调整了对经济的看法。同时，在声明中没有提及通胀，美联储将其曾经的首要关注点暂时搁置在了背景中。

尽管如此，7月份的通胀数据并未显示出进一步降温的迹象。剔除食品和能源后，最新三个月（截至7月）价格以年化速度增长了2.5%。这比5月份的1.6%有所上升。

只要困扰华尔街的金融问题没有导致消费者和企业恐慌，通胀可能仍会高于美联储主席本·伯南克所希望的水平。“我们很可能会看到核心通胀继续保持在2%以上，”摩根大通（JPM）经济学家布鲁斯·卡斯曼表示。

价格压力可能不会减轻的原因有几个。由于公司不再清理过剩库存，食品和能源以外的商品成本可能开始上升，而美元贬值使进口商品变得更加昂贵。卡斯曼表示，紧张的劳动力市场、更高的劳动力成本以及生产率增长的放缓趋势可能限制通胀的缓解幅度。

更重要的是，经济学家朱莉亚·科罗纳多（Julia Coronado）在巴克莱资本（Barclays Capital）表示，未来几个月美联储为了抵消金融市场对经济可能造成的损害而降低目标利率，可能会“给系统带来更多的通胀压力”。BCS 。如果美联储能够迅速引导金融市场走出困境，通胀可能很快再次成为美联储的首要关注点。

作者：詹姆斯·梅林（James Mehring）