E*Trade的抵押贷款惊喜 - 彭博社

作者：玛丽亚·巴尔蒂罗莫

在9月17日，E*Trade金融（ETFC ）首席执行官米奇·卡普兰向华尔街传达了坏消息：这家在线经纪公司将受到抵押贷款危机的影响。损失包括2.45亿美元的贷款损失准备金费用，以及高达1亿美元的与主要与第二留置权贷款和担保债务义务相关的困扰投资的额外费用。下半年的预期变化迫使E*Trade将其年度利润指导下调31%。但对许多人来说，最大的惊讶是这家公司实际上是在抵押贷款业务中。我请卡普兰解释E*Trade的风险敞口。

人们在说，看看，他根本不应该进入抵押贷款业务。现在你似乎承认这一点，因为你正在回归在线零售经纪业务的基础。

不，这不是真的，因为我非常相信我们想要成为的是一家在线资产聚集[公司]。看看查尔斯·施瓦布（SCHW ）。他们有一家银行。他们正在发放抵押贷款。看看富达。他们正在申请银行执照。他们想要现金，他们想要抵押贷款，对吧？你不认为他们在同样的在线资产聚集业务中吗？

是的，绝对是。

好的。

一位花旗集团分析师表示，信用趋势持续恶化，而E*Trade的披露仍然不足。他觉得你没有意识到——或者至少没有向市场明确表示——你对不良信用的暴露比你所透露的要多。

我为这个管理团队的披露感到自豪。我认为如果你查看我们的月度指标，更重要的是我们的季度新闻稿，我们提供了大量的披露。当你查看我们的资产负债表时，它是稳固的……我们在被视为风险的领域几乎没有暴露。我认为我们提供了适当水平的披露。然后我们发布了10Q，并增加了一个风险因素，因为我们拥有抵押贷款，人们就疯狂了。

所以现在你们要退出抵押贷款业务了吗？

不，我们不会。我们要退出批发抵押贷款业务。这是一个很大的区别。我对为不是我们零售客户的人购买或发放抵押贷款不感兴趣。

你们正在增加准备金，因为市场预计会恶化。你怎么知道这是否足够，而有些人说你们已经低估了准备金两到三个季度？

事情的经过正是如此。[环境]在七月和八月的几个月内迅速变化。在那之前，我们的投资组合表现如预期。别忘了，从一开始我就一直说我们并不免疫于信用环境。我们试图广泛服务于各种产品的客户。这些产品的一部分是贷款。其中一些是保证金，有些是抵押贷款。

E*trade是否拥有所需的资本获取能力？

首先，我们通过客户获得现金。其次，由于我们是一家银行，我们可以获得联邦住房贷款银行的资金。目前，我们与联邦住房贷款银行的借款能力超过130亿美元。我可以在15分钟内通过一个电话提取这笔资金。

可以公平地说，当你与Ameritrade谈论达成交易时——因为大家都知道你与[TDAmeritrade（AMTD）首席执行官乔]莫格利亚谈过合并——你是在一个较弱的位置进行谈判吗？

不。首先[市场]说Ameritrade是在一个弱势的情况下进行谈判，因为他们没有有机增长，激进投资者对他们施加压力等等。现在情况反转了，我们[据说]因为资产负债表而处于弱势进行谈判。

听起来到明年这个时候，你将会被收购。

我不确定“被收购”是否正确。我们可能已经收购了。

玛丽亚·巴尔蒂罗莫是CNBC的主播。