当良好的口碑变坏 - 彭博社

在2006年9月，Xtent（XTNT）的首席执行官格雷戈里·D·卡西亚罗在巴塞罗那的欧洲心脏病学会议上漫步时感到乐观。就在几周前，Xtent已申请上市，以筹集资金继续测试其实验性药物涂层支架。医生们在其他会议的现场手术中使用了Xtent的设备，产生了良好的华尔街反响。但随后，在巴塞罗那，一组科学家提出了证据，使所有药物涂层支架的前景蒙上阴影。研究表明，与传统的裸金属支架相比，这类产品使患者面临更高的心脏病发作和死亡风险。“哦，我的天，”卡西亚罗想。他即将了解到在安全隐患日益扩大的情况下管理一项有前景的医疗创新的危险。

卡西亚罗和他在加利福尼亚门洛帕克公司的同事们迅速重新集结，制定计划利用新的研究作为区分其产品的方式。在他们为投资者进行的首次公开募股路演中，他们强调他们的支架可能更安全，因为它涂有一种新药物，心脏病专家可以根据血栓的大小调整其长度。在接下来的几个月里，随着一系列令人困惑的新研究进一步质疑药物涂层支架的安全性，卡西亚罗坚持他的说辞。他告诉任何愿意倾听的人，Xtent“不是另一个跟风者。”

起初，这个消息似乎引起了共鸣。Xtent在2月1日以每股16美元上市，筹集了7500万美元——正好在高管们希望的范围中间。但股票在发行当天开始下跌，跌至8美元，并仍在努力反弹。为了在美国获得设备的批准，Xtent明年需要额外的资金进行两项试验。如果股票没有反弹，它可能不得不考虑一些不太吸引人的替代方案，比如借款，梅里曼、库尔汉、福特的分析师何塞·赫雷斯科（MEM ）说。“那个[股价]反映了对药物洗脱支架的整体情绪，”赫雷斯科说。“很难找到积极的一面。”

意外的故障加剧了投资者的紧张情绪。在欧洲试验期间，一些医生评论说，用于输送支架的手柄使用起来笨拙。回到门洛帕克，卡西亚罗敲响了悬挂在Xtent办公室的船铃，召集150名员工解释问题。他在手柄重新设计期间暂停了研究。

在5月，Xtent宣布其海外试验中不良事件（如心脏病发作）的发生率为9%。这只是波士顿科学（BSX ）的Taxus支架某些测试中发生率的一半。尽管如此，单是提到“不良事件”就导致Xtent的股价下跌了10%。 “那是我们的错，”卡西亚罗说。“我们没有正确设定基调。”

分析师预测Xtent今年将损失超过6000万美元，并且直到2010年才会盈利。如果其设备在欧洲获得任何积极反响，预计明年上市，这家初创公司可能会被收购。但卡西亚罗拒绝沉溺于收购情景。“我们计划尽可能自己扛起这个大旗，”他说。

作者：阿琳·温特劳布