为什么高通是一只特氟龙股票 - 彭博社

高通（QCOM）可能是科技界最奇怪的弃儿。这家芯片制造商被许多围绕其技术设计手机的手机制造商所厌恶。欧洲监管机构正在调查其是否收取过高的许可费用。今年早些时候，诺基亚（NOK）单方面削减了对这家芯片制造商的付款，两者正在进行15场法律斗争。当一位美国法官指控这家位于圣地亚哥的公司及其律师在一起专利侵权案件中“在大规模上严重失职”，隐瞒了有害信息时，高通被迫道歉。

奇怪的是，投资者似乎并不在意。高通的股票徘徊在40附近，表现比许多芯片股票更好，覆盖该公司的大多数分析师表示其被低估。原因是，没有其他公司有这样的数字：在过去七年中，通过向150家公司许可超过5000项专利，获得了110亿美元的版税。三星和LG等手机制造商在其高端手机中使用越来越多的高通芯片和技术。今年秋天，美国第一大无线运营商AT&T Mobility（T）将与Verizon Wireless一起，向客户提供使用高通的MediaFLO技术观看直播电视的能力。全球的运营商在为客户提供游戏和基于位置的服务时，例如找出最快的无事故路线到机场时，纷纷向高通寻求帮助。总的来说，分析师预测该公司在11月8日报告其完整财政年度时，收益将增长33%。“为什么人们在法庭上追着我们？因为我们在市场上获胜，”首席执行官保罗·雅各布斯说。

那么，如何看待本月早些时候宣布的欧洲委员会调查呢？包括爱立信（ERIC ）、诺基亚、博通、德州仪器（TXN ）、NEC（NIPNY ）和松下移动通信（MC ）在内的一大批公司对高通在快速数据网络上使用的手机芯片的专利费表示不满。如果欧洲委员会听取他们的呼声，可能会对其年收入的10%处以罚款。在最坏的情况下，可能会拆分高通的芯片制造和许可业务。

但即使在快速通道上，欧洲委员会的调查也可能需要超过一年，到那时高通的芯片将会出现在数十亿部移动设备中。与此同时，高通正在大量投入研发，并收购在WiMAX和其他未来五年可能成为焦点的技术方面拥有核心专利的公司。由于使用WiMAX的手机仍需在语音网络上工作，即使法院限制了其对某些专利收取的费用，高通的收入在长期内实际上可能会增加。

作者：克里夫·爱德华兹，詹妮弗·L·申克